葡萄王(1707)今日公布2026年1月合併營收達7.94億元，創下歷年同期新高紀錄，年增率達14.13%。受惠於農曆春節前的備貨效應，加上代工業務強勁成長，帶動整體業績表現優於預期。三大事業體中，台灣代工業務與上海葡萄王皆繳出雙位數成長佳績，顯示公司在歷經去年的營運調整後，開春即展現復甦力道，為全年營運奠定良好基礎。

三大事業體營運同步回溫

進一步分析各事業體表現，台灣葡萄王在OEM/ODM代工業務表現最為亮眼，受惠乳酸菌與菇菌類原料放量及關鍵客戶出貨增加，單月營收年增達58.65%。自有品牌部分因應春節禮盒需求與機能飲料新品推廣，年增5.57%。至於子公司葡眾（UVACO）在經歷價格調整陣痛期後，營運節奏恢復正常，1月營收年增7.75%。上海葡萄王則因應客戶年節備貨，靈活調配產能，帶動單月營收年增25.67%，且預估前兩月累計營收有望維持雙位數成長。

市場反應與法人操作觀察

儘管營收傳出捷報，市場對葡萄王(1707)的股價反應仍顯審慎。近期股價在121元附近進行區間整理，尚未出現明顯攻擊訊號。觀察法人動向，外資在連續賣超後，近期出現小幅回補動作，但整體買盤力道尚不連續。市場資金目前對生技族群的關注度相對分散，投資人正密切觀察公司營收成長的延續性，以及新市場佈局是否能帶來實質獲利貢獻。

馬來西亞市場與未來展望

展望後續營運重點，葡萄王已明確指出今年將正式啟動馬來西亞市場，透過直銷模式跨足海外，這將是集團未來重要的成長動能之一。同時，上海葡萄王將持續透過代工深化與新品布局提升產能利用率。投資人後續應留意馬來西亞市場的初期拓展成效，以及上海子公司在中國內需市場復甦下的實際接單狀況，這將是影響全年獲利表現的關鍵變數。

葡萄王(1707)：近期基本面、籌碼面與技術面表現

保健食品龍頭營收重回成長軌道

葡萄王(1707)作為台灣保健食品龍頭，市值約179.2億元，本益比約14.2倍，現金股利殖利率達5.7%，具備防禦型標的特質。回顧近期營收數據，雖然2025年12月營收曾出現年減30.43%的衰退，但2026年1月隨即繳出7.94億元、年增14.13%的成績單，顯示營運波動主要受基期與季節性因素影響。隨著三大事業體同步回溫，若營收動能能夠延續，將有助於穩定市場對其基本面的信心。

外資買盤回補與主力籌碼動向

觀察近期籌碼變化，截至2026年2月9日，外資單日買超10張，終止了先前的部分賣壓，但近五日三大法人合計仍呈現小幅調節。主力籌碼方面，近五日主力買賣超轉正為8.7%，顯示在股價回檔至121元附近時，有特定買盤進場承接。不過值得注意的是，買分點家數仍多於賣分點家數，顯示籌碼集中度尚未顯著提高，需觀察後續主力是否持續吸納籌碼以確立底部型態。

短期均線糾結待量能突破

就技術面而言，葡萄王股價近期在121元至123元區間進行狹幅整理，目前股價位於121元，受到上方5日、10日及20日均線的反壓，短線走勢相對疲弱。從成交量觀察，近期量能明顯萎縮，顯示市場觀望氣氛濃厚，多空雙方皆在等待明確表態。目前下方120元整數關卡為重要心理支撐，若能帶量站上月線並突破124元頸線壓力，才有機會扭轉目前的空方架構，投資人需留意量能是否有效放大，避免陷入盤跌風險。

營收回溫與新市場效益待觀察

總結來看，葡萄王1月營收表現優異，基本面出現好轉訊號，但股價尚未完全反映利多。短線技術面仍受制於均線反壓，需等待量能回升及法人買盤連續性確認。後續應持續追蹤馬來西亞新市場的拓展進度及上海子公司的復甦力道，作為中長線投資判斷的依據。

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