BMO資本市場策略師François Trahan預測，儘管面臨通脹壓力，美國及全球股市將在2026年前保持循環性牛市，並建議投資者調整資產配置。

根據BMO資本市場策略師François Trahan的最新報告，美國和全球股市預計將在2026年前繼續處於循環性牛市階段。這一趨勢受到強勁的貨幣與財政刺激支援，即使投資者需面對日益上升的通脹風險和經濟不平衡。Trahan為標準普爾500指數設定了7380點的年底目標，預示著約8%的回報率。他指出，雖然市場仍受政策支援，但長期結構性挑戰如人口老化及負擔能力壓力仍需關注。

報告中提到，特朗普總統推動的「一個美麗的大法案」將顯著提高政府支出並延長減稅，預計在2026年可為美國GDP增長貢獻約1%。同時，聯邦儲備局已計劃降低175個基點的利率，使得短期內風險資產環境更加有利。Trahan建議投資者應傾向於工業、材料、能源及金融類股，而對科技和消費品持中立態度，並減少對公用事業、醫療保健等防禦型行業的配置。

然而，報告也警告通脹動態正在變化，由於退休潮導致的勞動力供應緊張，加之移民減少和人口增長放緩，可能使得經濟反彈更快轉化為工資和物價上漲。儘管人工智慧有望提升生產力，其對就業和通脹的淨影響仍存在不確定性。最終，Trahan形容2026年為“半滿的玻璃”年份，預示著強勁的循環動能但卻伴隨著華爾街與主流社會之間的差距加大，投資者需為強勁的股票表現以及重新出現的通脹波動做好準備。

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