全球首富馬斯克（Elon Musk）的財富版圖正出現重大轉移，隨著SpaceX收購旗下人工智慧公司xAI，這家航太巨頭已取代Tesla(TSLA)成為他主要的財富來源。根據富比士數據，馬斯克的身價本週正式突破8,000億美元大關，來到約8,450億美元，這個驚人的數字甚至超越了Google共同創辦人與Meta(META)執行長祖克柏三人的身價總和。

SpaceX收購xAI打造超級獨角獸，合併估值衝上1.25兆美元

根據近期揭露的財務文件顯示，馬斯克旗下的航太防衛公司SpaceX已完成對人工智慧新創xAI的收購，這筆交易讓合併後的實體估值高達1.25兆美元。市場估計，馬斯克在這家新合併公司中持有約43%的股份，換算價值超過5,300億美元。

這項併購案不僅重塑了馬斯克的資產結構，也顯示其重心正逐漸從電動車轉向航太與AI領域。Tesla(TSLA)在最新的代理人文件中也坦承這項事實，指出「馬斯克先生的大部分財富現在源自於其他商業投資」。

劍指2026年上市計畫，龐大資本需求成推動合併主因

馬斯克去年證實計畫在2026年讓SpaceX上市，這將進一步稀釋Tesla(TSLA)在他流動資產中的佔比。市場分析指出，將SpaceX與xAI合併是為了進入更大的資本市場。Rainmaker Securities總經理Greg Martin表示：「作為單純的SpaceX股東，故事線雖然變得有些模糊，但機會卻變得更大了。xAI對資金有著無底洞般的需求，合併後更有利於他們在公開市場籌資。」

這家新巨頭將結合國防承包、衛星業務與極度燒錢的AI模型開發，直接挑戰Google、OpenAI和Anthropic等競爭對手。馬斯克更將此次收購定位為邁向「軌道資料中心」的關鍵一步。目前SpaceX已從聯邦政府獲得超過200億美元的合約，且後續還有更多利潤豐厚的合約正在洽談中。

監管調查與地緣政治風險，新公司面臨多重挑戰

儘管前景看好，這家合併後的公司仍面臨不少阻力。xAI目前正受到歐洲、亞洲及加州等地主管機關的調查，主因是其Grok圖像生成器曾被用於製作深偽技術（Deepfake）的不當影像。此外，民主黨參議員近期也呼籲五角大廈調查SpaceX，釐清是否有未揭露的中國投資人。

目前尚不清楚這樁合併案是否需要經過額外的監管審查，公開市場投資人是否願意為這樣一家業務複雜且面臨監管壓力的混合體買單，仍是未知數。

特斯拉股權價值佔比下滑，鉅額薪酬方案恐難留住目光

相較於在SpaceX的高持股，馬斯克目前持有Tesla(TSLA)的流通股比例僅介於11%至15%之間。受到核心汽車銷售下滑及品牌價值縮水影響，Tesla(TSLA)今年股價已下跌約9%。雖然股東在去年批准了一項潛在價值達1兆美元的薪酬方案，試圖透過設定市值目標（首批獎勵需達2兆美元市值）來防止馬斯克「優先考慮其他投資」，但專家對此持保留態度。

哥倫比亞大學法學教授Dorothy Lund指出，馬斯克正在與每家公司的董事會進行薪酬談判，若SpaceX與xAI能提供更多資金與更高的股權佔比，Tesla(TSLA)的薪酬方案吸引力恐怕會大幅降低。若要在Tesla(TSLA)股價持平的情況下成為兆萬富翁，SpaceX的估值需達到約1.6兆美元。

分析師預測帝國整合，特斯拉與SpaceX或將合併上市

針對馬斯克未來的動向，投資機構Gerber Kawasaki執行長Ross Gerber大膽預測，馬斯克最終可能不會讓SpaceX單獨上市，而是將SpaceX與Tesla(TSLA)合併，並可能使用股票代號「X」在紐約證交所掛牌。

Gerber認為，隨著Alphabet(GOOGL)宣佈今年將投入高達1,850億美元的資本支出，馬斯克必須整合旗下資源才能與之抗衡。「整合後的巨大實體將更容易融資和借貸，」Gerber表示，「否則馬斯克要如何競爭並成為主要的AI玩家？」這也符合馬斯克長期以來希望以「X」品牌營運一家大型超級公司的願景。

權知道

我們重視「知」的權利 不惜抽絲剝繭、深入調查 只為讓投資人不錯過重要的投資訊息