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儘管超微半導體 AMD(AMD) 公布的第四季財報顯示，營收較前一年同期大幅成長 34%，且公司預期 2026 年第一季將有 32% 的成長表現，但股價仍在週三遭遇投資人拋售而重挫。雖然市場反應劇烈，但 AMD(AMD) 的整體展望其實相當穩健，尤其是數據中心部門在第四季繳出了營收成長 39% 的亮眼成績單。
蘇姿丰預告數據中心營收未來幾年將年增超過六成
AMD(AMD) 執行長蘇姿丰對於未來的成長動能充滿信心，特別是在涵蓋 EPYC 伺服器處理器與 Instinct 數據中心 GPU 的關鍵業務上。她在法說會中明確指出：「我們已做好充分準備，預計在未來三到五年內，數據中心部門的營收將以每年超過 60% 的速度成長，並目標在 2027 年將 AI 業務擴展至數百億美元的規模。」這顯示出公司對於搶攻 AI 基礎建設市場的強烈企圖心。
AI發展從聊天機器人轉向代理人模式讓CPU重返榮耀
雖然市場目光多集中在 AMD(AMD) 的 MI400 系列晶片與 Helios 機架解決方案等 AI 加速器上，但 CPU 在這波浪潮中將扮演意想不到的關鍵角色。隨著 AI 產業從單純的「問答式聊天機器人」演進為能夠執行複雜任務的「AI 代理人（AI Agents）」，傳統的 CPU 正在強勢回歸，並成為推動 AMD(AMD) 下一階段成長的重要引擎。
複雜任務需頻繁調用外部工具導致傳統CPU運算量大增
與傳統聊天機器人單純依靠 GPU 根據訓練數據生成回應不同，「代理人式 AI」的運作邏輯有本質上的差異。AI 代理人以迴圈方式運作，需要判斷並使用各種工具來完成使用者請求，例如進行網頁搜尋、存取檔案、數據分析或執行程式碼。關鍵在於，這些「工具調用（Tool Calling）」的過程，主要依賴 CPU 進行運算與邏輯判斷，而非 GPU。
舉例來說，一個負責生成天氣圖表的 AI 代理人，需要先透過 CPU 呼叫外部 API 獲取數據，再執行程式碼轉換格式，最後才可能用到 GPU 生成圖像。在這個過程中，決定下一步該做什麼、搜尋網路、處理數據等核心動作，全都是 CPU 的工作範疇。蘇姿丰在法說會上也證實：「當企業運行這些 AI 流程或 AI 代理人時，實際上會衍生出大量的傳統 CPU 任務。」
伺服器CPU市場需求強勁連Intel產能都供不應求
蘇姿丰預期，2026 年伺服器 CPU 市場將出現「強勁的雙位數」成長。為了滿足這波需求，AMD(AMD) 正積極擴充產能。與此同時，競爭對手 Intel(INTC) 也看見了伺服器 CPU 的需求爆發，儘管 Intel(INTC) 已將部分產能從個人電腦晶片轉移，但仍預期供不應求。這意味著整體市場的大餅正在快速變大，即便 Intel(INTC) 的產品競爭力提升，但在市場規模整體擴大的趨勢下，兩家公司都將受惠。
即便AI加速器發展放緩強勢的EPYC處理器仍將支撐成長
在數據中心 GPU 市場，AMD(AMD) 必須面對輝達(NVDA) 這位強大的既有霸主，競爭相對激烈。相較之下，AMD(AMD) 在 CPU 市場的競爭地位更為穩固，且多年來持續從 Intel(INTC) 手中搶下市佔率。即使未來 AMD(AMD) 的 AI 加速器推廣速度不如市場預期，憑藉著 EPYC 伺服器 CPU 的強勁需求，仍足以驅動數據中心部門的高成長，並協助公司達成其積極的財務目標。
