美國第三大食品分銷商 Performance Food Group(PFGC) 公布了2026會計年度第二季財報，儘管管理層坦言宏觀環境艱困，面臨餐廳客流量下滑、政府短暫停擺以及單店銷售疲軟等挑戰，公司仍繳出符合先前財測區間的成績單。執行長 Scott McPherson 指出，公司正致力於執行三年戰略計畫，在追求營收成長與市占率擴大的同時，也兼顧毛利率提升與營運槓桿優化。

營收與淨利雙成長惟利息稅務壓抑EPS表現

Performance Food Group(PFGC) 第二季淨營收成長5.2%，三大業務部門皆有斬獲。在獲利能力方面，公司表現亮眼，淨利年增率高達45.5%，達到6,170萬美元；調整後息稅折舊攤銷前盈餘（EBITDA）則成長6.7%至4.51億美元。然而，受到利息費用增加及有效稅率從去年同期的25.2%攀升至28.8%影響，調整後每股盈餘（EPS）為0.98美元，與去年同期持平，顯示稅務與融資成本抵銷了部分的營運獲利成長。

獨立餐廳業務穩健但電影院通路需求疲軟

在餐飲服務（Foodservice）部門，受惠於漢堡、雞肉與海鮮類餐廳需求強勁，獨立餐廳客戶的出貨量實現了5.3%的有機成長。然而，受政府停擺影響，產業數據顯示12月客流量下滑3.5%。便利商店部門（Convenience）表現優異，受惠於新增 Love's 與 RaceTrac 等大型客戶，銷售額成長6.1%。反觀特種食品部門（Specialty），電影院通路銷售額大跌超過30%，成為約5,000萬美元的營收逆風，儘管辦公室咖啡與自動販賣機業務有所成長，仍難以完全彌補缺口。

通膨壓力放緩與償還債務優先的資本策略

關於通膨狀況，財務長 Patrick Hatcher 表示第二季整體成本通膨率約為4.5%。其中起司與家禽類產品價格出現通縮，低於預期，部分抵銷了牛肉價格上漲的影響。展望未來，公司預計通膨率將維持在低至中個位數區間。在資本配置上，上半年強勁的現金流將優先用於削減債務及投資成長，而非股票回購。公司重申2026全會計年度的資本支出將約為淨營收的0.7%，並維持長期的財務目標不變。

Performance Food Group(PFGC)是美國第三大食品服務分銷商，市場份額約9%，僅次於 Sysco 和 US Foods。公司業務涵蓋廣泛，餐飲服務部門為獨立餐廳、連鎖餐廳及機構客戶提供客製化食品與採購服務；透過收購 Eby-Brown 與 Core-Mark，亦強勢進軍便利商店與藥妝店通路。此外，旗下的 Vistar 業務則是全美領先的糖果、零食與飲料分銷商，專攻自動販賣機、辦公室咖啡服務及電影院等特殊通路。

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