美國知名服飾品牌 Ralph Lauren(RL) 公布2026會計年度第三季財報，不僅營收與獲利雙雙優於預期，管理層更宣布調升全年營收成長展望。受惠於品牌動能加速、定價策略成功以及亞洲市場的強勁表現，抵銷了美國關稅上升帶來的成本壓力。公司在電話會議中展現對未來營運的高度信心，強調「下個偉大篇章：驅動計畫」（Next Great Chapter: Drive plan）正順利推進，吸引市場高度關注。

平均單價大增18%，削減折扣策略奏效帶動毛利率顯著提升

Ralph Lauren(RL) 本季繳出亮眼成績單，整體公司營收成長10%，優於原先預期的中個位數成長。其中最關鍵的指標「平均單位零售價」(AUR)在第三季大幅成長18%，遠高於原先預期的高個位數成長。財務長 Justin Picicci 指出，這主要歸功於公司大幅減少折扣促銷活動，且核心消費者並未因價格上漲而產生抗性，顯示品牌定價權依然穩固。

在高價全價銷售佔比提升的帶動下，調整後毛利率擴張140個基點至69.8%，調整後營業利潤率更擴張200個基點至20.7%。儘管面臨美國關稅上升的挑戰，但公司透過優化銷售品質和毛利率的提升，成功抵銷了這些負面影響，展現出強大的獲利韌性。

亞洲市場成長動能最強，中國與數位通路成為業績擴張主力

從區域表現來看，亞洲市場無疑是本季的最大亮點，整體營收成長超過20%，其中中國市場更是逆勢大增超過30%，表現遠優於北美市場的8%與歐洲市場的4%。執行長 Patrice Louvet 強調，品牌在全球各地、各通路與產品類別均呈現廣泛的成長態勢，特別是在年輕消費者、女性客群與高價值客戶（VICs）中動能強勁。

此外，公司的直面消費者（DTC）業務新增了210萬名新客戶，社群媒體粉絲數也突破6,800萬人。數位生態系統銷售額成長達中雙位數（mid-teens），加上全球新開32家門市以及在美國推出 TikTok 商店，顯示 Ralph Lauren(RL) 在實體與數位通路的佈局正同步發酵，有效擴大了品牌觸及率。

調升全年度營收指引，預期營運利潤率將擴張100至140個基點

基於第三季的強勁表現，管理層決定上修2026會計年度的財測展望。固定匯率下的營收成長預期從原先的5%至7%，調升至「高個位數至低雙位數」區間。其中，亞洲市場的成長展望也從原先的高個位數至低雙位數，上調至「中雙位數」（mid-teens）。北美市場的全年營收預期則上修至中個位數的高標。

在獲利能力方面，公司預計全年營業利潤率將擴張約100至140個基點，高於先前預估的60至80個基點。對於第四季展望，營收預計將成長約中個位數。財務長表示，雖然計畫性減少過季商品銷售（off-price sales）以及春季商品到貨時間延後會對短期營收造成影響，但這有助於維持品牌的長期健康度與利潤水準。

關稅成本壓力仍將持續，管理層強調透過銷售品質優化來應對

儘管財報亮眼，投資人仍需留意總體經濟與地緣政治的不確定性。管理層在電話會議中坦言，美國關稅調升是一大逆風，預計第四季將是本會計年度受到關稅衝擊最嚴重的季度，且影響將延續至下個會計年度上半年。此外，北美批發通路的整合（如 Saks 的發展）也是潛在變數。

面對這些挑戰，Ralph Lauren(RL) 表示已採取多項緩解措施，包括調整採購來源國、商品銷售策略調整，以及持續投資數位化與行銷。管理層強調，將繼續在利潤擴張與策略性投資之間取得平衡，透過提升銷售品質與品牌價值，來確保長期的永續成長，並對未來幾季的營運抱持審慎樂觀的態度。

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