2025年第四季財報亮眼與全年表現

Cousins Properties(CUZ)公布2025年第四季財報，單季營運現金流（FFO）為每股0.71美元，符合市場預期。2025年全年FFO達到每股2.84美元，較2024年成長5.6%。執行長Michael Connolly指出，第四季租賃業務表現強勁，簽署面積達70萬平方英尺，創下過去四年來的單季次高紀錄；全年總租賃簽約面積更達210萬平方英尺，為2019年以來的最佳表現。

2026年財測指引預估持續成長

展望未來，管理層發布2026年FFO指引，預估中間值為每股2.92美元，這意味著較2025年將有2.8%的成長。若順利達成，這將是Cousins Properties(CUZ)連續第三年實現獲利增長，年複合成長率達3.7%。該指引已考量2026年8月至10月間需再融資的4.65億美元債務，以及透過資產出售所得來支助新的收購案。財務長Gregg D. Adzema表示，初步指引顯示公司正邁向連續三年的盈餘成長軌道。

策略性收購夏洛特頂級商辦資產

為強化投資組合，Cousins Properties(CUZ)宣布以3.17億美元收購位於北卡羅萊納州夏洛特（Charlotte）的300 South Tryon大樓。這棟頂級商辦面積達63.8萬平方英尺，收購單價約為每平方英尺497美元。投資長Jane Hicks強調，這是一筆場外交易，收購價格顯著低於重置成本。目前的租金水準約低於市場行情20%，且該交易的現金資本化率（Cash Cap Rate）為7.3%，顯示出良好的增值潛力。

出租率目標九成與潛在風險因素

截至2025年底，公司投資組合的出租率為88.3%。管理層設定目標，期望在2026年底前將出租率提升至90%以上。Michael Connolly強調，這項目標是可實現的，但主要風險在於租約正式生效的時間點，而非市場底層的租賃需求。對於分析師關注的科技業租戶狀況，管理層澄清，目前並未發現投資組合內的軟體公司有空間利用率不足的問題。

資產配置靈活性與未來開發計畫

在資本配置方面，Cousins Properties(CUZ)計畫透過出售Harbourview和Tremont等非核心資產，以及大約2億美元的其他資產處分來為新投資提供資金。關於新的開發項目，公司保持靈活態度，目前的目標是在2026年底或2027年啟動新開發案。管理層在電話會議中重申，儘管面臨總體經濟的不確定性，但陽光帶（Sun Belt）市場的需求依然穩健，公司已為2026年的營運做好了充分準備。

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