科技巨頭的AI軍備競賽似乎正在失控，亞馬遜追隨微軟的腳步，但並未給投資人帶來驚喜。這家電商與雲端巨頭公布的第四季財報遜於預期，導致股價在盤後交易中暴跌超過11%。然而，真正震撼市場的是亞馬遜對未來資本支出的驚人預測：高達2,000億美元。這個數字不僅遠高於分析師預估的1,466億美元，也較2025年的約1,310億美元大幅攀升。相較之下，Alphabet(GOOGL) 預計的資本支出範圍僅為1,750億至1,850億美元，而該數字此前已讓市場感到猶豫。這傳遞了一個明確的訊號：儘管 Amazon(AMZN) 執行長 Andy Jassy 表示對「投入資本的高回報」充滿信心，但投資人對於科技巨頭在追逐下一階段人工智慧過程中所需投入的鉅額成本，已開始感到愈發警惕。

市場擔憂AI成本過高且回報不明導致晶片與軟體類股全面下挫

激增的資本支出，加上市場擔憂人工智慧技術可能正在侵蝕軟體公司的價值，導致週四科技股出現拋售潮。那斯達克綜合指數下跌1.59%，其中包括 輝達(NVDA)、Oracle(ORCL) 和 Qualcomm(QCOM) 等大廠股價均出現下跌。此外，美國1月份的高裁員人數也對股市造成壓力，標準普爾500指數下跌1.23%，這使得該指數在2026年呈現負報酬，道瓊工業指數也回檔了1.2%。市場的反應顯示，投資人不再盲目追逐AI題材，而是開始嚴格審視企業在鉅額支出後的實際獲利能力。

華爾街分析師普遍認為市場回調並非崩盤而是理性調整的訊號

儘管市場情緒恐慌，但並非所有人都看壞科技板塊。Wedbush Securities 的 Dan Ives 在週三的研究報告中指出，這次拋售反映出市場對該行業抱持「世界末日般的假設」，但这與現實相去甚遠。Modern Wealth Management 的投資總監 Stephen Tuckwood 則認為，市場下跌其實是「一個積極的訊號」，他主張這表明市場此刻正在進行辨別與篩選，而不僅僅是處於「非理性繁榮」的狀態。這意味著投資人開始回歸基本面，這對長期市場健康而言並非壞事。

加密貨幣與大宗商品波動加劇顯示全球資金避險情緒升溫

也許是反映了市場的這種辨別能力，比特幣在週四晚間一度跌破61,000美元，創下自2024年11月以來的最低水準，儘管隨後收復部分失土，回升至65,208美元附近。其他加密貨幣如以太幣和 Solana 本週也同樣走弱。在大宗商品方面，白銀的波動率已超過100%，瑞銀策略師指出，近期的暴跌似乎更多是由廣泛的避險情緒所驅動，而非基本面崩潰，但警告極端的波動性將使短期佈局充滿風險。

波音獲得印度大單與地緣政治風險並存影響投資人判斷

在科技股動盪之外，傳統產業傳來部分利多消息。據報導，印度商業和工業部長 Piyush Goyal 表示，印度已準備好購買價值高達800億美元的 Boeing(BA) 飛機，並釋出新德里願意擴大與美國貿易的訊號，預計未來五年內可能購買價值5,000億美元的美國商品。然而，地緣政治風險依然存在，美國駐德黑蘭虛擬大使館發出安全警報，建議美國公民「立即離開伊朗」，顯示美伊雙方在即將舉行的會談前缺乏共識；同時，美中兩國在巴拿馬運河港口營運權上的爭議，也可能成為全球供應鏈的潛在隱憂。

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