首季獲利受一次性成本衝擊，但中國業務強勁成長且經營層重申全年財測目標

生命科學解決方案大廠 Azenta(AZTA) 公布了2026財年第一季財報，儘管面臨美國資本支出疲軟及政府預算卡關的挑戰，公司仍展現對長期轉型的信心。總裁兼執行長 John P. Marotta 強調，公司正加速簡化流程並提升績效，雖然第一季有機營收微幅下滑1%，但這已在預期之中。值得注意的是，歐洲市場動能良好，且併購活動有復甦跡象，儘管北美市場仍顯保守，公司仍重申全年3%至5%的有機營收成長目標。

營收符合預期但毛利率短期承壓

根據財報數據，Azenta(AZTA) 第一季總營收為1.49億美元，帳面數據較前一年同期成長1%，但在排除匯率影響後的有機營收則下滑1%。非公認會計準則（Non-GAAP）每股盈餘（EPS）為0.09美元。受到北美實驗室產能利用率不足，以及自動化倉儲專案重工成本增加的影響，毛利率降至44.1%，較前一年同期下滑360個基點。調整後 EBITDA 利潤率為8.5%，年減約230個基點，主要受產品組合及品質改善成本拖累。

中國市場多體學業務逆勢大增

在各部門表現方面，樣本管理解決方案營收為8,100萬美元，有機營收下滑2%。多體學（Multiomics）部門營收則為6,700萬美元，整體有機營收持平。然而，區域表現呈現顯著差異，中國市場表現亮眼，有機營收大幅成長26%，主要歸功於當地團隊強勁的執行力及生命科學領域的持續投資。相對而言，北美市場受限於客戶資本支出保守及政府預算停擺影響，訂單表現較為疲弱。

資產剝離與資本配置優化策略

為優化公司結構與資本運用，執行長確認 B Medical 的出售案預計將於3月31日前完成交割。此外，公司財務狀況穩健，截至季末持有現金、約當現金及有價證券共5.71億美元，較上一季增加2,500萬美元。董事會已授權一項2.5億美元的股票回購計畫，顯示管理層對公司價值的信心，並致力於透過嚴謹的資本配置來提升股東回報。

展望下半年將加速成長與利潤擴張

Azenta(AZTA) 管理層重申2026財年全年指引，預計有機營收成長介於3%至5%，並計畫將調整後 EBITDA 利潤率提升約300個基點。財務長 Lawrence Lin 指出，隨著新業務審批流程推進、資本投資回溫以及成長型投資開始發酵，預期業績將呈現「下半年優於上半年」的趨勢。公司預估多體學業務將帶來低個位數成長，而樣本管理解決方案則貢獻中個位數成長，自由現金流更有望實現超過30%的年增長。

營運轉型過程中的風險與挑戰

儘管維持全年目標，投資人仍需留意總體經濟的不確定性。管理層坦言，自動化倉儲系統的品質問題導致了約300萬至500萬美元的額外成本，雖預計在第二季底前解決，但仍對短期利潤造成壓力。此外，美國學術界與公家機關的資金發放速度，將直接影響後續訂單的認列時程。分析師普遍關注利潤率擴張的具體驅動力，以及公司在面對大環境逆風時，能否確切落實成本控制與生產力提升計畫。

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