Mercury Systems(MRCY) 公布 2026 會計年度第二季財報，整體表現優於市場與管理層預期。執行長 William Ballhaus 指出，受惠於客戶交付速度加快，約 3,000 萬美元的營收與 1,000 萬美元的調整後 EBITDA 提前至本季認列，帶動單季營收來到 2.33 億美元，較前一年同期成長 4.4%。獲利能力方面，調整後 EBITDA 成長 36.3% 達到 3,000 萬美元，調整後每股盈餘（EPS）為 0.16 美元，顯著優於去年同期的 0.07 美元，顯示營運效率提升策略初見成效。

積壓訂單逼近 15 億美元創下歷史新高紀錄

公司未來的營收能見度相當穩健，第二季訂單金額達 2.88 億美元，訂單出貨比（Book-to-bill ratio）來到 1.23，顯示需求強勁。截至季末，積壓訂單（Backlog）總額攀升至近 15 億美元，較前一年同期增加 8.8%，創下歷史新高。管理層強調，包括飛彈防禦系統的核心擴展項目、先進空中移動（Advanced Air Mobility）及太空應用領域均取得關鍵設計合約。為因應產能需求，公司在亞利桑那州鳳凰城擴增了 5 萬平方英尺的工廠空間，以支援通用處理架構計畫的量產與潛在的市場成長。

舊合約影響毛利率表現但長期展望維持樂觀

儘管營收成長，但第二季毛利率降至 26%，較前一年同期下滑 130 個基點。管理層解釋，這主要是受到執行過去簽訂的低利潤合約影響。執行長 Ballhaus 在電話會議中回應分析師提問時表示，這些低利潤的積壓訂單預計將在 2026 至 2027 會計年度間逐漸消化完畢，新進訂單的利潤率已見提升。財務長 David Farnsworth 補充，公司正致力於去槓桿化，目標將現金餘額維持在 1 億至 1.5 億美元之間，本季自由現金流已由負轉正，流入 4,600 萬美元。

維持全年度財測指引並預告第四季將顯著回升

展望未來，Mercury Systems(MRCY) 維持 2026 會計年度的全年財測不變，預期年度營收將呈現低個位數成長，調整後 EBITDA 利潤率將接近 15% 左右（Mid-teens）。由於部分營收已提前於第二季認列，管理層預警第三季營收將較前一年同期下滑，且自由現金流可能出現流出，但預期第四季營運將顯著回升，達到全年最高峰。管理層強調，雖然供應鏈物料到貨時間仍具不可預測性，但對長期利潤擴張與現金流增長仍具信心。

Mercury Systems(MRCY) 個股資訊

Mercury Systems Inc 是一家服務於航空航太和國防工業的商業技術公司，專注於提供安全的開放式架構解決方案，支援嚴苛環境下的關鍵任務應用。

昨日收盤資訊：

• 收盤價： 99.28 美元
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