週一美股核能類股全面走跌，主要原因是全球最大鈾礦生產商 Kazatomprom 宣布今年將擴大產能。這項決策引發市場擔憂，認為原先吃緊的鈾礦供應鏈可能因此緩解，進而壓抑鈾價走勢，導致投資人紛紛調節手中的核能相關持股。

產量預測超乎預期，受惠合資項目產能提升

Kazatomprom 預估今年氧化鈾產量將成長約 9%，總量介於 7150 萬至 7540 萬磅之間。這波產能增長主要歸功於其與俄羅斯在哈薩克的合資項目 Budenovskoye 產能順利提升。儘管目前的生產計畫比國家核准的額度低了 5%，但與 BMO Capital 原先的預估相比，產量整整高出了 6%。

法人示警供給缺口縮小恐壓抑短期鈾價表現

BMO Capital 分析師 Alexander Pearce 發布報告指出，這份產能更新意味著短期內的市場供應缺口將會略微縮小，這可能對鈾價造成適度的下行壓力。雖然長期需求仍在，但短期供給增加的消息，確實改變了市場對供需失衡的預期心理。

增產消息衝擊市場信心，核能概念股全倒

受到龍頭廠增產消息影響，美股核能族群週一賣壓沉重。產業巨頭 Cameco(CCJ) 下跌 2.6%，近期熱門的 Oklo(OKLO) 重挫 7.5%，小型模組化反應爐開發商 Nuscale Power(SMR) 下跌 5.7%。其他包括 Energy Fuels(UUUU) 下跌 6.4%、Uranium Energy(UEC) 下跌 5.3% 以及 Denison Mines(DNN) 下跌 4.5%，顯示市場對此消息反應劇烈。

現貨價格維持高檔，銷售均價受出貨時程影響

儘管增產消息帶來短期壓力，但鈾礦現貨價格目前仍處於約每磅 99.25 美元的兩年高點。根據 Kazatomprom 的財報數據，其在 2025 財年第四季的平均實現價格為每磅 64.18 美元，較 BMO 的預估值低了 9%，且比當時約 80 美元的現貨均價折價約 20%。分析師認為，這主要反映了出貨時間點的遞延以及現貨市場價格波動的影響。

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