瑞穗證券（Mizuho）科技股分析師 Jordan Klein 指出，隨著投資人從貴金屬和加密貨幣市場獲利了結，這筆資金正準備轉向記憶體和硬碟類股。Klein 在接受 CNBC 採訪時分析，市場上的「熱錢」正在尋找新的投資敘事，而記憶體族群憑藉強勁的基本面，股價持續創下新高，預計這股動能將延續至年底，成為資金新的避風港。

熱錢尋找新題材推動硬體股價創高

Klein 觀察到，市場資金正在各板塊間快速移動，尋找下一個能創下新高的標的或產業。他認為，記憶體與硬碟類股的基本面在今年剩餘時間內將保持穩健，這為尋求新故事的資金提供了絕佳去處。這種資金輪動的現象，顯示投資人對於科技硬體產業的後市仍具備高度信心，願意在股價高點持續進場布局。

盲目追高恐成動能逆轉時的潛在賣壓

儘管趨勢看好，Klein 也轉述了傳統主動型基金經理人的擔憂。這些經理人擔心許多「短線跟風資金（Tourist Money）」在不了解標的實質內容的情況下，僅憑股價線圖就盲目追價。Klein 警告：「這些投資人甚至不知道自己買了什麼，他們只是在追逐趨勢。一旦股價動能轉弱，這些人將會是第一批拋售的賣家。」

獲利爆發性成長支撐當前估值合理性

針對硬碟與記憶體產業的估值，Klein 認為目前的價位仍屬合理。他以硬碟產業為例指出，該產業過去每股盈餘（EPS）僅約 3 至 5 美元，但如今預期獲利能力已大幅躍升，年盈餘有望突破 60 美元，甚至具備挑戰 60 至 80 美元的潛力。考量到如此劇烈的獲利成長軌跡，加上市場缺乏新增產能，目前的股價估值並未脫離基本面。

借鏡貴金屬崩跌需提防科技股波動風險

雖然對前景持多頭看法，Klein 仍提醒投資人需留意股價呈拋物線式上漲後的風險。他以近期貴金屬市場的拋售潮為例，指出白銀曾在單日內暴跌 31%，若動能型投資人集體撤出，科技股也可能引發類似的劇烈波動。這種由動能驅動的市場特性，意味著投資人在享受上漲紅利的同時，必須時刻警惕潛在的回檔風險。

分散布局設備與儲存類股降低重押風險

為了因應潛在的市場波動，Klein 建議投資人不要過度集中持股於輝達 (NVDA) 或博通 (AVGO) 等熱門標的，而應在科技板塊內進行分散布局。他建議：「你應該配置一些記憶體股，同時持有少量的設備股如科林研發 (LRCX) 或應用材料 (AMAT)。此外，我絕對認為你現在應該持有部分硬碟股如希捷 (STX) 或威騰電子 (WDC)。」透過分散押注，投資人能在參與市場行情的同時，緩衝可能出現的劇烈震盪。

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