過去十年由美股獨領風騷的局面宣告終結，國際股市在經歷長期表現落後後，於2024年底展開強勁反彈，並將這股氣勢延續至2026年初。隨著全球總體經濟環境改變，加上市場擔憂美股過度集中，投資人開始重新審視投資組合中長期偏低的海外市場配置。Seymour Asset Management投資長Tim Seymour指出，這並非單純追逐短期熱點，而是結構性的資金輪動。

美股配置過高成風險，資金轉向低基期市場

根據統計，過去十年美股以外的全球股市表現大幅落後美國市場，其中全球股市基準ETF iShares MSCI ACWI ETF(ACWI) 落後幅度高達60%。這導致資金過度集中於美股，尤其是大型科技股。然而，雖然國際股市佔全球市值約30%至40%，但多數美國投資人的海外配置僅佔12%至15%，顯示結構性配置過低。Seymour分析，自2024年11月以來，國際股市表現已超越美股約15%，這僅是全球成長動能回升的開端。

基本面改善助攻，日歐與新興市場各有題材

投資人重返國際市場的關鍵在於基本面改善。日本受惠於多年的公司治理改革與股東權益重視，回報率顯著提升；歐洲則因降息、財政支出及法規鬆綁重獲動能，銀行、公用事業與工業類股表現亮眼。包括Barclays(BCS)、Santander(SAN)等歐洲銀行股，因股利優勢與央行政策支持，成為資金青睞標的。此外，美元走軟也為持有外幣資產的投資人帶來匯兌收益，進一步推升海外投資吸引力。

原物料狂飆，拉美股市ETF績效驚人

新興市場中，拉丁美洲因貴金屬與原物料需求大增成為領頭羊。智利與秘魯受惠於銅礦與金礦需求，巴西則擁有龐大的大宗商品資源與地緣政治優勢。相關ETF表現亮眼，iShares MSCI Brazil ETF(EWZ) 過去一年上漲近49%，iShares MSCI Peru and Global Exposure ETF(EPU) 更飆漲近118%。儘管近期川普(Trump)宣布提名Kevin Warsh接任聯準會主席，引發美元與金屬價格短期波動，但黃金、白銀與白金過去一年漲幅分別達90%、200%與120%，長線趨勢依然看好。

記憶體需求爆發，韓國晶片股成科技新寵

科技股投資也不再侷限於美國。Seymour特別點名韓國市場，因其高度依賴Samsung與SK Hynix等記憶體晶片大廠，成為這波AI浪潮的主要受惠者。追蹤韓國股市的iShares MSCI South Korea ETF(EWY) 過去一年漲幅高達125%。Apple(AAPL) 在財報會議中透露iPhone晶片供應短缺，更印證了記憶體市場的火熱。除了美國本土科技巨頭，投資人正將目光轉向ASML(ASML)、台積電(TSM) 等海外半導體領袖及資料中心相關供應鏈。

權知道

我們重視「知」的權利 不惜抽絲剝繭、深入調查 只為讓投資人不錯過重要的投資訊息