匯豐全球研究（HSBC Global Investment Research）發布最新報告，將社群媒體平台Pinterest (PINS) 的投資評級由原先的「買入」調降至「持有」。此次降評的主要原因，在於該公司近期宣布裁員15%以將資源重新分配至人工智慧(AI)領域，分析師認為此舉顯示短期前景疲軟，且轉型成效尚待觀察。

二線業者資源有限難以縮小與科技巨頭差距

匯豐在報告中指出，Pinterest (PINS) 重啟AI發展策略，雖然進行了人力縮減與資源重組，但目前尚未看到明確的成本節省效益或營收加速跡象。這種資源置換的策略反映出該公司作為市場上的「二線業者」，在面對資源更豐富、發展更快速的大型科技同業時，正面臨艱鉅的追趕壓力。

分析師強調，雖然Pinterest (PINS) 擁有獨特且具競爭力的用戶數據庫，但與大型科技平台相比，其在觸及率、用戶參與度以及資源投入上的落差日益擴大，這道鴻溝未來恐怕將更難以跨越。

北美核心市場平均每用戶收入成長落後同業

作為Pinterest (PINS) 主要獲利來源的北美地區，近期表現成為市場關注的痛點。報告數據顯示，儘管該公司多年來持續投資AI能力，範圍涵蓋廣告商、創作者及消費者工具，但在9個月的統計期間內，其平均每用戶收入（ARPU）年增率僅為6%，成長幅度明顯落後於其他同業競爭對手。

目標價大幅下修至24.90美元且股價一年來修正近三成

基於上述基本面考量，匯豐將Pinterest (PINS) 的目標價從34.50美元下調至24.90美元，意味著潛在漲幅約為11.4%。回顧過去12個月的市場表現，該公司股價已修正將近三分之一，顯示投資人對於公司在激烈的AI競賽中能否突圍仍抱持觀望態度。

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