中鋼(2002)公布2025年全年合併稅前虧損達46.84億元，創47年來新高；然而，由於去年12月單月轉盈，自結稅前淨利達3.7億元，加上中能風場發電收益挹注約3至4億元，顯示營運有初步止血跡象。此轉變吸引市場關注，股價也在1月底放量走揚。外資近兩日買超分別為2.95萬張及1.5萬張，合計達4.4萬張，點燃資金進駐鋼鐵族群的想像空間。

此外，法人關注中鋼在市場衰退狀況下的止跌契機，雖全年虧損為歷史新高，但12月利多已讓不少投資人將其視為產業景氣回升前兆。而1月29日收盤價反彈至20.7元，創下近2個月新高，顯示資金短線聚焦轉盈題材。市場討論除延續「春燕」題材，也質疑是否僅屬短線反彈，後續仍需觀察鋼市基本面變化。

中鋼(2002)：基本面、籌碼面與技術面分析

基本面亮點

中鋼(2002)為台灣唯一擁有高爐的一貫作業鋼廠，主要業務涵蓋鋼鐵產品製造與銷售，占營收比重達七成以上，截至2026年總市值為3,265億元。雖2025年營收年減13.8%，但12月單月稅前轉盈，搭配發電收益支撐，短期基本面顯現回穩訊號。

籌碼與法人觀察

近期法人籌碼轉向明顯，外資1月26日至29日連續大買，累計逾4.4萬張，為近期集中買超主力。三大法人1月29日共買超3.63萬張，顯示短線大戶回補意圖強烈。主力買賣超亦出現放大，近5日主力買超比達16.9%，但20日仍為負值，代表短線籌碼快速翻轉。官股動向則連二日站在賣方，需留意其觀望態度。

技術面重點

截至1月29日收盤，中鋼股價報20.7元，創近兩個月高點，日K連三日放量走高。現價已突破20日與60日均線，短線有翻多型態，成交量同步放大，1月29日成交量超過24,000張，遠高於近20日均量約17,000張，量價同步推升行情。目前上方壓力位位於10月高點22.5元，下方支撐在19元。惟短線漲幅快速，需留意量能續航力與籌碼集中度變化。

總結

中鋼(2002)在12月單月轉盈後，市場解讀為基本面止血信號，加上外資與主力回補，股價短期轉強。後續可持續觀察鋼品報價走勢、法人買賣動能是否延續，以及回補行情是否能突破22元關卡。鋼鐵市場仍具不確定性，建議關注基本面實質轉好訊號以判斷趨勢持續性。

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