中鋼(2002)近日成為市場焦點，即便2025年全年稅前虧損達46.84億元，創下成立以來47年來最慘紀錄，股價卻出現反彈。關鍵在於中鋼12月單月稅前淨利3.7億元，終止連續8個月虧損，並搭配盤價上調與風場發電收益挹注，市場視為營運止血的轉機信號。法人與投資人熱議「春燕」題材是否重現。截至1月29日，中鋼收盤價來到20.7元，兩個交易日外資合計買超逾4.4萬張，短期買盤點火明顯。

進一步從主力動向觀察，1月26日至29日主力連三日回補，合計買超逾9萬張，警示先前偏空籌碼已出現反轉。討論熱度也反映在社群平台活躍度，更有法人解讀若鋼價維穩回升、鋼品毛利逐步改善，虧損收斂有望延續至2026年。

中鋼(2002)：基本面、籌碼面與技術面分析

基本面亮點

中鋼為台灣鋼鐵業龍頭，營運具備一貫作業製程優勢，主力產品為鋼鐵製品，占營收比重超過七成。2025年全年雖仍虧損，但12月單月轉盈達稅前淨利3.7億元，營業利益、毛利率雙雙回升。年末中能風場發電收益貢獻亦具支撐力。然而，202512月營收為255.43億元，年減13.8%，顯示需求端仍未完全回溫，後續仍需關注景氣及終端鋼價走勢。

籌碼與法人觀察

近期籌碼面轉趨積極，自1月26日起主力大幅回補，連三日合計買超逾9萬張；外資方面，近兩日累計買超逾4.4萬張，自營商亦同步偏多操作，顯示短線資金重回鋼鐵股。官股動向方面，則現調節跡象，29日賣超9,541張，持股比小幅下滑至12.77%。買賣家數分布均衡，稍留意多空盤整格局中法人意向變化。

技術面重點

截至1月29日，中鋼股價收在20.7元，站上所有短中期均線，MACD與KD指標同步上揚，顯示回升動能持續。日成交量拉升至3.8萬張，顯著高於過去20日均量約2.3萬張，量價配合轉強。觀察近60日高點為24.35元、低點為18.10元，目前已突破中段整理平台上沿，短期壓力落在21.2元、支撐則為19.6元。惟短線急彈後，建議留意量能是否可延續，避免出現拉回風險。

總結

中鋼(2002)雖全年仍虧，惟12月轉盈結束連8虧，加上盤價回升與政策利多，帶動市場對止血復甦預期。籌碼與技術面同步轉強，但基本面仍須追蹤後續營收與鋼價走向。短期股價反彈動能充沛，能否延續仍仰賴成交量與法人持續加碼力道。投資人宜審慎關注營運持續性與全球鋼市變動。

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