中鋼(2002)公布2025年全年自結財報，稅前虧損達46.84億元，年減202%，為建廠47年來最大虧損紀錄。主因在於鋼品毛利與銷量雙雙下滑，以及財務成本與業外支出上升。不過，公司於2025年12月單月稅前淨利達3.78億元、營業利益6.03億元，成功終結連續8個月虧損紀錄，展現止血跡象。

中鋼表示，12月獲利回升受惠於鋼鐵銷售毛利改善與中能風場發電收入挹注(貢獻約3～4億元)。展望2026年，在AI伺服器及先進製程推動下游用鋼需求，同時受惠於台美關稅下調15%，工具機、汽車零件等需求族群可望帶動國內鋼市回穩。不過，公司也強調後續仍須觀察美國232關稅政策與中國、歐洲市場變化對需求面的影響。

中鋼(2002)：基本面、籌碼面與技術面分析

基本面亮點

中鋼(2002)為台灣唯一擁有高爐一貫作業鋼廠，主營鋼鐵產品占營收約70.5%，並涉足營建、貿易與非鐵材料。受全球鋼市疲弱影響，近五個月營收均為負成長，2025年12月營收為255.43億元，年減13.8%。雖然整體營運承壓，但已連續多月月度營收略有回升跡象，搭配獲利回穩，有助於反映體質逐步改善。

籌碼與法人觀察

近期中鋼籌碼變動活絡，1月26日主力大舉買超38,003張，當日股價收19.65元。外資於同日買超53,792張，為近期單日最大買盤，三大法人合計亦買超56,558張。官股則連2日賣出，可能反映技術追價帶動短線過熱。整體來看，自年初以來主力與法人態度轉趨積極，顯示短線信心回升。

技術面重點

截至2026年1月28日，中鋼收盤價為19.60元，日K守穩於月線與季線之上，但年線(60日均線)仍位於20元壓力位置之下。近期量能放大，單日成交量逾4萬張，顯示市場關注度升高。整體來看，股價短線由低檔約17.65元區間反彈，關鍵壓力落在20.10元附近，若能帶量突破，才有機會挑戰中期區間。需留意短線漲幅已大，乖離偏高，若量縮恐引發修正壓力。

總結

中鋼(2002)雖2025年全年虧損創高，但12月損益結構顯著改善，搭配鋼價穩中偏強與政策利多，營運復甦跡象浮現。後續應持續觀察外銷市場需求、全球貿易政策變化與實際訂單動能，作為評估營運底部確認與股價支撐的關鍵指標。

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