記憶體大廠旺宏今日股價表現強勁，受惠於法說會釋出的營運轉機與缺貨題材，開盤後隨即攻上漲停板，鎖死在83.8元。本次法說會核心亮點在於2025年第四季毛利率大幅跳升至24.2%，較前一季勁揚10.7個百分點，且單季虧損顯著收斂。市場資金對其「真實需求」回溫及未來轉虧為盈的潛力給予高度肯定，買盤追價意願強烈，開盤不到10分鐘即亮燈漲停。

旺宏在法說會中明確指出，目前客戶詢問度與訂單動能顯著升溫，部分市場甚至出現缺貨現象，這不僅是報價喊漲，而是反映實質需求。公司為因應NOR Flash供應吃緊及未來商機，宣布規劃投入220億元資本支出進行擴產，預計推升12吋產能幅度超過五成。此外，受惠中系代工廠產能移轉及AI伺服器需求，法人看好2026年第一季合約價有望再漲，且全年營運體質將因產品組合優化與存貨回轉效益而持續改善。

市場反應方面，除了旺宏本身股價強勢漲停外，記憶體族群如威剛、群聯等也同步創高，顯示資金正積極湧入具備漲價題材的個股。美系外資出具報告重申對記憶體產業的正向看法，並調升旺宏目標價，預估在產能利用率滿載與產品組合優化下，2026年每股純益（EPS）有望挑戰4.9元。這波多頭氣勢由技術革新驅動，市場共識記憶體產業正脫離傳統循環，邁入高成長階段。

後續觀察重點在於漲價續航力與擴產效益的具體落實。

投資人應密切追蹤NOR Flash報價走勢是否如預期在第一季續揚，以及公司毛利率能否維持在兩成以上水準。此外，雖然基本面釋出重大利多，但仍需留意短線股價急漲後的乖離修正壓力，以及外資在法說會後的實際買賣超動向，這將是判斷股價能否站穩80元大關的關鍵指標。

旺宏(2337)：近期基本面、籌碼面與技術面表現

基本面亮點

旺宏身為全球非揮發性記憶體領導廠，近期營收動能展現強勁爆發力。根據最新數據，旺宏2025年12月營收達26.32億元，年成長率高達44.94%，連續三個月呈現年增趨勢，且增幅顯著擴大。這呼應了公司法說會提到的需求回溫與缺貨現況，顯示基本面已從谷底翻揚。2025年第四季毛利率跳升至24.2%，反映產品組合優化及產能利用率提升的效益正在顯現，隨著報價看漲，獲利結構有望持續轉佳。

籌碼與法人觀察

觀察截至1月27日的籌碼數據，呈現土洋對作與主力調節的跡象。外資在法說會前夕（1月26日、27日）出現大幅賣超，兩日合計賣超逾6.4萬張，顯示部分外資選擇在財報公布前獲利了結或進行避險。相對地，投信在1月26日、27日站在買方，但也僅是小幅買超。值得注意的是，近5日主力買賣超呈現負值，賣超幅度約5.3%，顯示籌碼在短線急漲過程中顯得較為凌亂。雖然今日股價漲停，但投資人須留意法說會後外資是否由賣轉買，若外資持續大舉調節，將構成上檔沈重賣壓。

技術面重點

截至1月27日，旺宏收盤價為76.20元，隨後於28日強勢攻上83.8元漲停板。從技術面來看，股價在1月初約43元附近起漲，短短一個月內翻倍，呈現極為強勢的多頭排列。目前股價均線全數向上發散，日KD與RSI指標處於高檔鈍化區，顯示動能強勁但也伴隨過熱風險。短線支撐可觀察1月20日至27日的整理平台約73元至76元區間，若股價能守穩此區間之上，多頭格局不變。然而，由於短線乖離率過大，加上法說會前爆出大量，需留意後續量能是否能有效換手，若出現量大不漲或長黑吞噬，則需提防短線回檔修正。

總結

旺宏在基本面迎來營收爆發與毛利率跳升的實質轉機，配合產業缺貨題材，長線趨勢看好。然而，籌碼面上外資在起漲前夕的大幅賣超需視為警訊，技術面亦存在短線過熱疑慮。建議投資人持續關注外資回補力道及報價續漲的延續性，操作上不宜過度追高，可待量縮拉回測試支撐不破時再行佈局。

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