晶圓代工廠聯電(2303)昨於法說會前夕攻上漲停76.2元，今日法說會登場，市場高度關注其營運轉型與AI佈局進展。分析師指出，本次法說兩大核心觀察點為毛利率保衛戰及資本回報策略，尤其在22與28奈米製程佔比提升下，其第四季合併營收達618.1億元，季增4.54%，年增2.36%，再創近三年高點；全年營收亦突破2375億元，創歷史次高。市場解讀營運與獲利質量雙升，反映在近日股價拉升。

日系外資喊出目標價80元，同時指出因三星與台積電(2330)集中資源於先進製程，成熟製程轉單效益浮現，使聯電受惠明顯，加上AI邊緣運算需求提升，成為重新估值的關鍵。聯電與英特爾深化合作，獲得Super MIM授權、推進12奈米特殊製程產能，並布局矽光子與異質封裝等核心技術，成為AI晶片供應鏈的重要一環。

聯電已描繪三引擎成長路徑：22/28奈米穩定帶來現金流、12奈米布局美國軍工與高階網通市場、特殊製程（Super MIM與矽光子）開展未來想像空間。但分析師同時提醒四項風險：Fab 12A執行進度、消費電子需求反覆、對英特爾策略依賴，以及股價短線過熱可能面臨預期落差壓力。

台泥｜概念股盤中觀察

聯電轉單效應持續擴散，概念股族群今早買盤積極，帶動相關個股出現異動。

旺宏(2337)

記憶體IC與NOR Flash大廠，今日股價強漲超過6%並觸及漲停，量能明顯放大。受惠記憶體價格回溫與聯電成熟製程支援，市場資金轉向低基期記憶體類股。

光環(3234)

專注光通訊元件與模組，股價盤中一度攻高逾7%。隨AI資料中心與高速光傳輸需求增溫，聯電切入矽光子技術，有望帶動整體產業鏈回溫。

波若威(3163)

高速光模組與資料中心應用供應商，今日量增價揚、漲幅超過4%。具備矽光子概念及CPO（共同封裝光電技術）潛力，籌碼面偏多。

世界(5347)

8吋晶圓代工業者，與聯電同為成熟製程受益對象，盤中漲幅超過3%。受市場對8吋產能轉緊、價格上調預期支撐，走勢抗跌強勢。

台星科(3265)

高頻通訊與PA功率放大器封裝代工，盤中上揚近5%。聯電異質整合發展下，相關封裝供應鏈同步受惠，吸引短線資金卡位。

總結

聯電法說釋出明確成長路徑與轉型策略，資本支出可控、特殊製程布局深化，成為市場關注焦點；短線除聚焦毛利率與AI營收貢獻外，概念股如光通訊、記憶體與封裝相關個股同步吸引買盤，未來仍須留意法說後法人對營運預期的調整與股價反應的落差風險。

盤中資料來源：股市爆料同學會

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