保瑞(6472)近日宣布，其子公司泰福-KY(6541)位於美國聖地牙哥的生物製劑廠正式完成擴建並啟用，此舉為其「小分子+大分子」雙引擎業務奠定基礎。新廠新增兩座2,000公升一次性生物反應器，總產能提升至9,000公升，具備一站式製造平台功能，並提前投入新藥TX05工程試製，有助強化CDMO承接能力及搶占在地化生產的轉單商機。

在藥品布局方面，美國子公司USL取得重磅學名藥Cyclosporine眼用乳劑上市許可，並規劃2026年前推出10款新藥，產品組合策略聚焦特殊劑型及專屬通路。此外，小兒癲癇用藥在美市占持續擴張，為未來營收挹注提供支撐。法人指出，Maple Grove廠區完成增資也透露大型製藥客戶重新啟動生產策略，有利保瑞長線成長動能逐步恢復。

在市場表現方面，保瑞股價近日自低點反彈，截至2026年1月27日止價位為583元，單日上漲7.01%，顯示投資人對營運重啟展望已有積極反應。

保瑞(6472)：基本面、籌碼面與技術面分析

基本面亮點

保瑞為台灣最大CDMO藥廠，業務涵蓋藥品製造及保健品銷售，整合集團資源布局生技與大分子製劑市場。雖受營運調整影響，近月營收仍維持逾15億元水準，2025年12月營收達16.56億元，月增10.38%，但年減16.56%，顯示短期內仍受基期及產品調整壓力，惟長期整體策略仍指向2026年營收回升。

籌碼與法人觀察

近期籌碼動態顯示主力買盤移動快速，2026年1月27日主力單日大買883張，收盤價回升至583元；而外資與自營商同步買超，共合計進帳291張。近5日主力買超占比達6.4%，為近月高點，顯示市場對重大利多反應正面。然而官股則反向賣超，需觀察是否為短線調節所致。

技術面重點

技術面觀察，保瑞股價由2025年12月底低點488元展開反彈，近5日均價約為533元，呈多頭排列。成交量亦顯著增溫，1月27日回升至3,000張以上，為近月新高，代表短期買氣回籠。若能守穩560元季線附近支撐，後續挑戰600元以上的壓力區間具備初步動能。惟目前反彈幅度稍大，需留意短線乖離過大與量能續航風險。

總結

保瑞(6472)藉由聖地牙哥廠擴產與學名藥新案導入，重新啟動中長線成長動能。近期籌碼與股價反映正面，惟營收年減幅尚未改善，顯示執行成效需有效轉化為財務數據。此外，主力買超急升與短線過熱風險同步出現，建議投資人持續觀察新藥上市進度與營收回溫情況，作為後續操作依據。

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