旺宏(2337)於1月27日舉行法說會，揭示2025年第四季財報與後續展望，成為近期台股市場焦點。第四季合併營收為77.29億元，季減6%，但年增高達31%；單季毛利達18.68億元，季增68%、年增140%，毛利率拉升至24.2%，結構優化明顯。營業淨損3.92億元，稅後淨損2.94億元，每股虧損0.16元，虧損幅度大幅收斂，市場視為復甦初期訊號。

旺宏指出，NAND產品本季營收年增213%，NOR也表現穩健，年增41%，顯示記憶體需求持續升溫，並宣布動用220億元資本支出，擴增12吋廠產能至每月3萬片。法說中也強調控管成本與自由現金流的正向轉變：全年自由現金流轉正至29.76億元，資本支出壓低至18.61億元，顯現資本紀律。

股價層面反應熱烈，1月28日即以漲停打開高點83.8元，成交量近9萬張，排隊買單超過1.6萬張。法人指出，旺宏卸下處置警示後，股價爆發力更勝同族群，內外資對其基本面與寡占市場地位具高認同。目前外資持股比重突破24%，為歷史最高，法人亦連兩月淨買超。

旺宏(2337)：基本面、籌碼面與技術面分析

基本面亮點

旺宏(2337)為全球非揮發性記憶體領導廠之一，專精於NAND與NOR Flash研發與製造。最新公布的202512月營收為26.32億元，月增7.69%、年增達44.9%，連續兩個月雙位數年增；其中，第四季NAND營收季增25%，年增213%，反映市場供需緊張。全年營收288.8億元，年增12%。法說會釋出220億元資本支出訊號，強化NAND產線與擴充12吋廠設備，聚焦高附加價值產品。

籌碼與法人觀察

近期籌碼呈現高強度集中。儘管20260127主力賣超3.4萬張，三大法人仍連兩日合計賣超6.5萬張，但外資持股比佔比已突破24%，創歷史新高；投信也現階段呈現局部接手跡象。主力動向短線震盪頻繁，惟整體趨勢從202512初持續呈現長期買盤堆疊。近20日主力買賣超轉為正2.9%，買賣家數接近平衡，大戶籌碼仍具支撐潛力。

技術面重點

截至20260127，旺宏股價報收76.2元，已從202512低點39.45元翻倍上漲。短期均線呈多頭排列，5日與10日均線位於75元與72元，60日線則落在約57元，價差陡峭，技術面形成強烈趨勢支撐。然而成交量近期逼近9萬張，遠高於20日均量，高檔爆量現象出現。參考過往高點，前壓力區78.8元具挑戰性，若量能無法延續，短線過熱風險仍需留意。

總結

此次旺宏法說不僅揭示記憶體市場明顯回溫，亦展現其管理層穩健的財務體質與擴產決心。營收與毛利雙強彈升，搭配籌碼集中度提升與法人青睞，使其中長期動能仍值得留意。不過，短期股價急漲與量能過熱，投資人應關注回測支撐區的動態與後續營收趨勢變化。

點我加入《理財寶》官方 line＠
https://cmy.tw/00Cd0j

權知道

我們重視「知」的權利 不惜抽絲剝繭、深入調查 只為讓投資人不錯過重要的投資訊息