美國航空巨頭波音(BA)發布最新季度財報，第四季營收達到239億美元，較前一年同期大幅成長57%，創下自2018年以來的單季新高，顯示公司營運正逐步走出谷底。執行長Robert Ortberg指出，透過強勁的業績表現和創紀錄的積壓訂單，波音(BA)已經為未來的轉型奠定基礎。值得注意的是，該季度自由現金流轉正達到3.75億美元，優於管理層預期，這主要歸功於商用飛機交機量的提升以及營運資金的改善。儘管執行長坦言尚未完全擺脫困境，但隨著供應鏈整合與產能提升，市場對其重返獲利軌道抱持審慎樂觀態度。

商用飛機交機量達600架創紀錄，積壓訂單金額飆升至5670億美元

波音(BA)商用飛機部門（BCA）在第四季展現強勁復甦力道，單季交付160架飛機，全年交付量更達到600架，創下2018年以來的最高年度紀錄。其中，主力機型737的生產速度已穩定在每月42架，且準時交付率較前一年提升了三倍，顯示生產瓶頸正逐漸緩解。此外，波音(BA)計畫在今年稍晚將787夢幻客機的產量提升至每月10架。在訂單方面，全年獲得超過1100架商用飛機訂單，推升積壓訂單總額至創紀錄的5670億美元，龐大的訂單能見度為未來幾年的營收提供了強力支撐。

2026年自由現金流估達30億美元，整合Spirit AeroSystems將強化供應鏈

針對未來的財務展望，波音(BA)財務長Jesus Malave預估2026年自由現金流將介於10億至30億美元之間，此預測已計入收購Spirit AeroSystems所帶來的約10億美元不利影響。管理層強調，完成對Spirit AeroSystems的收購將有助於強化工廠運作的安全性與品質，並改善整體供應鏈效率。雖然預計2026年上半年現金流可能仍面臨季節性壓力，但下半年可望轉正並逐季加速。長期而言，波音(BA)管理層重申，在營運持續改善與整合效應發酵下，實現百億美元自由現金流的目標仍然相當具有可行性。

國防部門斬獲第六代戰機合約，惟加油機計畫虧損仍是短期隱憂

在國防、太空與安全部門（BDS）方面，波音(BA)宣布取得美國空軍第六代戰機的「轉型性勝利」合約，為國防業務注入強心針。該部門季度營收成長37%至74億美元，積壓訂單亦達到創紀錄的850億美元。然而，獲利能力仍面臨挑戰，主要受到KC-46A加油機計畫認列5.65億美元虧損的影響，導致部門營運利潤率呈現負值。儘管如此，管理層澄清這屬於單一計畫的特定費用，並不反映其他國防項目的表現，未來將持續致力於提升計畫執行的穩定性。

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