美資管產業2025財報亮眼，ETF與中國合資推升淨流入，機構風險控管強化逆風表現，數位轉型及獲利模式更為多元。

資產管理產業在全球經濟不確定下展現韌性，2025年財報揭露多家重量級機構受惠於數位金融浪潮及新興市場戰略，業績紛紛繳出優異成績。以Invesco (IVZ)為例，2025年營收達12.6億美元、年增8.6%，淨長期資金流入高達191億美元，主要驅動力來自ETF與指數基金，以及中國合資業務拓展。此外，總管理資產(AUM)衝上2.2兆美元，年增17.5%，突顯全球資金持續聚焦低成本、透明度高的被動型產品，並積極尋求亞洲市場增長動能。

Roper Technologies (ROP)則在企業軟體及數據解決方案持續投資下，Q4調整後EBITDA攀升至8.18億美元、年增10%，現金流表現穩健。儘管營收略遜市場預期，但2026年展望依舊樂觀，預計有8%總營收與5-6%有機增長，對長線數位資產管理平台高度信心。

北美資管新玩家AGF Management (AGFMF)亦展現成長力道。Q4營收激增至1.20億加幣，調整後EBITDA同樣大幅提升，主因零售型基金銷售大幅擴張，且結構調整加速提升獲利能力。大型資管機構在逆周期下普遍強化信用風險管控，Popular (BPOP)憑藉NPL下降與資本適足率提升，2025年獲利表現領先同業，有效展現金融體系韌性。

Vulcan Value Partners等機構投資策略也產生調整。過去一年盡管大型成長股如Microsoft (MSFT)、Salesforce (CRM)受市場高估值環境影響，股價波動明顯，但資管公司強調價值與風險控管，逐步提升頂層配置的質量，以避開AI崩盤後可能的資本損失。MSFT Q1 2026年營收達777億美元，年增18%，顯示美國科技巨頭仍為資產管理組合核心。

由於全球利率與地緣政治動盪，美元指數與長期美債殖利率震盪，資管業者亦加速數位化與資料串流能力，提升投資組合透明度及自動化風險評估。簡而言之，資產管理業正以數位平台、ETF創新及區域化策略，扭轉不確定環境，開啟下一階段競爭布局。未來ETF市佔率、亞洲及中國區市場發展，以及數位金融平台整合，將是產業展望的三大關鍵問題。隨著AI、高效數據架構逐步落地，投資人可望見到更靈活、分散、透明的資產管理生態系。

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