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封測大廠力成(6239)今日(27日)召開法說會並公布最新財報，2025年第4季繳出亮眼成績單。單季合併營收達214.07億元，年增25.2%，創下近三年以來新高。獲利能力同步走強，第4季稅後純益18.64億元，年增22.3%，每股純益(EPS)達2.52元，展現強勁的營運爆發力。
三率三升格局確立，全年營運有撐
本季最受矚目的是獲利率呈現「三率三升」。第4季毛利率攀升至18.6%，季增2.5個百分點；營益率達12.6%，季增2.3個百分點。公司指出，儘管受匯率及生產成本變動影響，獲利指標仍維持走升態勢。累計2025年全年獲利55.36億元，EPS為7.48元。展望2026年首季，受工作天數減少影響，預估營收將呈個位數小幅下滑，但並非訂單轉弱。
股價高檔震盪，外資短線調節
力成(6239)今日收盤價為263.5元，近期股價受惠於業績題材表現強勢。然而觀察籌碼動向，今日外資賣超1,194張，終止部分連續買盤。雖然去年12月營收年增率高達30.52%，顯示基本面動能強勁，但短線急漲後，市場資金對利多消息的反應轉趨謹慎，留意法人後續是否持續調節。
後續觀察重點與產品報價效應
投資人後續應關注公司產品價格調整的實質效益，預計在本季後會逐步反映得更清晰。此外，需留意首季營收是否如法說會預期僅為季節性微幅下滑。若排除去年上半年西安廠的基期影響，2025年實質營收成長幅度將更為顯著，這將是評估公司核心成長力的關鍵指標。
力成(6239)：近期基本面、籌碼面與技術面表現
基本面亮點
力成身為全球前五大半導體封測廠，市值已逾2,000億元。檢視近期營收數據，成長動能十分強勁，2025年12月單月合併營收達72.96億元，年成長高達30.52%，且10月、11月年增率亦分別達20.22%與25.07%，顯示記憶體封測需求顯著回溫。雖然去年全年獲利較前一年衰退，但主要受西安子公司出售後的基期因素影響，若單看本業營運，隨著產品價格調整效益顯現，整體趨勢正向發展。
籌碼與法人觀察
觀察截至2026年1月27日的籌碼變化，三大法人合計賣超1,079張，其中外資賣超1,194張，顯示在法說會前後外資有獲利了結跡象。儘管1月中旬（如1/21）外資曾單日大買逾8,000張推升股價，但近5日主力買賣超轉為負值(-0.1%)，且買賣家數差為負值，籌碼集中度稍見鬆動。官股行庫近期亦站在賣方調節，投資人需留意法人買盤是否能重新歸隊，以支撐高檔股價。
技術面重點
力成(6239)股價近期展現強勁多頭攻勢，從2025年11月低點約150元一路攀升至2026年1月27日的263.5元，波段漲幅驚人。目前股價站穩所有均線之上，日K線維持高檔震盪。成交量方面，近期量能維持一定水準，但須注意短線乖離過大風險。若以近60日區間觀察，股價已來到波段新高，下方20日均線與240元整數關卡可視為短線重要支撐。由於短線漲幅已大，需提防利多出盡後的技術性修正壓力。
總結
力成(6239)第4季財報繳出「三率三升」佳績，證實營運體質調整有成。然而，股價在法說會前已反映一段漲幅，加上外資近期轉為調節，短線追高風險漸增。投資人後續宜密切觀察第1季淡季不淡的預期是否兌現，以及250元附近支撐力道，作為操作參考依據。
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