市場對於成熟製程的看法正陷入激烈的多空交戰。就在美國商務部暗示將對非美製記憶體課徵高關稅、且戰火恐延伸至成熟製程之際，聯電(UMC)成為了外資與投信對作的暴風眼。雖然聯電股價在1月23日下挫4.14%收在64.8元，但籌碼面卻出現耐人尋味的訊號：外資無視盤面殺聲，大舉逆勢買超61,878張，高居買超榜第二名，金額高達40.1億元；反觀投信法人則是大砍27,257張，成為賣超榜首。這背後釋出的信號相當明確——外資正看好聯電的"去中化"佈局。聯電不僅繳出2025年合併營收2,375.5億元、創歷史次高紀錄，更搶先與美國Polar Semiconductor簽署MOU，鎖定車用與電網商機，這被視為規避地緣政治風險的關鍵一步。顯然，在"川普交易"的陰影下，外資看重的是聯電在全球供應鏈重組中的生存韌性，試圖在股價回檔時建立長線部位。

聯電(UMC)：個股分析

基本面亮點

根據Gartner與公司資料顯示，成立於1980年的聯電是全球第三大專用晶片代工廠，2024年市佔率約為5%，僅次於台積電與中芯國際。公司總部位於新竹，但在台灣、中國大陸、日本與新加坡擁有12座晶圓廠，展現強大的跨國生產彈性。客戶群涵蓋德州儀器、聯發科與瑞昱等大廠，產品線橫跨通訊、顯示器與車用電子。2025年全年營收達2,375.5億元，年增2.26%，在成熟製程殺戮戰場中仍維持成長態勢，顯示底層需求並未如市場悲觀預期般疲弱。

近期股價變化

根據最新交易數據顯示，聯電(UMC)近期走勢呈現高檔震盪後的修正格局。在2026年1月23日的交易日中，開盤價為64.8元，盤中多方雖試圖拉抬至最高66.9元，但隨即遭遇調節賣壓，最低觸及64.5元，最終收在64.8元。單日跌幅達4.14%，下跌2.80元。值得注意的是，成交量放大至27.02萬張，成交量變動率高達48.33%，顯示在價格修正過程中，市場換手極為積極，多空雙方在關鍵支撐位展開劇烈攻防。

總結

這場土洋對作的戲碼，核心在於對地緣政治風險的解讀差異。投信傾向獲利了結以避開潛在的關稅不確定性，而外資則著眼於聯電(UMC)在美國擴產合作的長線戰略價值，以及相對穩健的營收基本面。值得留意的是，雖然外資大舉承接籌碼，但在成交量顯著放大的背景下，股價能否迅速止穩並消化上檔賣壓，將是後續觀察重點。

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