通訊元件廠昇達科(3491)近日公布2025年Q4與全年自結財報，受惠於低軌衛星訂單大幅增溫，單季營收達8.34億元，季增72%，創歷史新高；每股盈餘(EPS)為3.23元。全年合併營收24.52億元，年增5%，EPS達7.83元。隨著主要客戶加速衛星發射、元件需求攀升，公司來自低軌衛星業務的營收占比已由2024年43%提升至59%，2025年第四季更躍升至70%。法說會中指出在手訂單達18億元，預計上半年全數交貨，全年營收與獲利將大幅成長，法人預估2026全年營收可望年增90%、獲利增幅達150%。此外，公司已與AST SpaceMobile等美系新創業者建立供應鏈關係，並同步擴充越南產線應對未來三年大量出貨需求。股價亦受到激勵，22日收盤價衝上986元，創新天價，逼近千元俱樂部，成為市場焦點。

昇達科(3491)：基本面、籌碼面與技術面分析

基本面亮點

昇達科(3491)專注於低軌衛星通訊及毫米波應用元件，具備濾波器、雙工器與高頻天線等關鍵技術。2025年以來營收表現亮眼，12月單月營收達3.20億元，月增12.38%、年增38.46%，連二月創歷史新高。低軌衛星需求帶動產品結構優化，公司全年毛利率達51.1%，第四季更提升至59%。法人看好在既有客戶持續擴產與新客戶導入下，未來營收及獲利動能強勁。

籌碼與法人觀察

近期主力與法人操作趨於分歧，雖主力近五日賣超105張，三大法人22日合計小幅買超61張，以外資淨買超44張為主。整體籌碼集中度略有下滑，主力賣壓分布於高檔震盪階段。但在股價強勢表現下，法人資金仍持續布局，顯示對基本面具長線信心，目前需觀察法人後續買盤是否接力回補。

技術面重點

2025年初以來股價大幅上漲，1月22日收於986元，創歷史新高。短期均線全面多頭排列，5日線穩居10日、20日與60日上方，目前價位亦遠高於近20日均線（約在770元附近），顯示市場熱度高。成交量持續放大，近5日成交均量超過3800張，遠高於20日均量水準。惟短期乖離較大，並進入大量獲利了結壓力區，投資人需留意高檔震盪與量能續航風險。

總結

昇達科(3491)在低軌衛星趨勢帶動下持續受惠，營收與獲利高速成長。在手訂單明確、新客戶拓展順利，加上下半年持續接單，有望推升未來表現。惟股價已連月大漲，短線籌碼與技術面有過熱現象，後續可觀察法人買盤強度與營收成長落實程度。

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