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(圖/shutterstock)
「學投資感覺好慢
有快一點的方法嗎？」
一位朋友最近終於開完戶，戶頭匯了錢，
開始看一些投資入門書
並且練習模擬操作
「你當初到底是怎麼學的？」她問
回想當年第一次投入股市，
因為沒人教，也不知道該看些什麼書
所以只能聽營業員報明牌
還有看書照著技術分析操作
但操作賠錢幾次以後，
我開始懷疑，到底是我沒天分
還是這些書上的東西在胡扯.....
(贊助商連結)
在某個翻來覆去的夜晚
忽然想通了一件事：
「如果一個投資方法在未來有效
那用在過去也一定有效！」
因為無論何種分析
都是用過去的資訊在評估未來
認為同樣的市場特性
在未來仍會出現，所以才有獲利機會
但反過來就不一定
在過去有效的方法
在未來倒不見得有效
原因也許是市場的法規變遷
投資人結構的變化等等
當市場特性改變，方法自然就無效了
把投資方法用歷史資料做驗證
策略成效就真相大白了
於是我仿效一些老一輩的人用的方法
把過去歷史的線圖一張一張印下來
並且把書上的技術指標的進出場點
一一畫到線圖上去
印證用技術指標買賣的績效
但是大概畫了幾百張圖以後發現
用手畫線圖、用眼睛看，都太不科學了
一來很難畫的精準，判斷缺乏邏輯
二來很費時費工沒效率
於是我改用EXCEL做
一切就順利很多
沒想到過程還帶來許多額外的好處！
「回溯測試」簡稱「回測」
將一個投資方法用在
過去的數據上，看看是否能賺錢
還記得當年營業員告訴我的方法是：
「你只要看大盤的KD在低檔 20以下
向上黃金交叉就買進台指期
第一次死亡交叉就賣出」
「反之80以上高檔死亡交叉就賣出反手放空
同樣的第一次黃金交叉就買進回補」
「都在當天收盤前做買賣
因為收盤前你就看得到技術指標的變化」
聽起來有點複雜。
到底是他說說而已，還是真的有效？
一下子實在很難分出來。
但若現在你有EXCEL以及抓資料的工具
用很簡單的方式
就能把他說的方法用Excel測了一下
來看看，如果照他說的執行會產生甚麼結果？
(測試時間 2006/6 – 2016/6)
很多乍聽之下有道理的方法
事實上完全經不起
歷史數據的回測
當初這個策略的設計是認為
「股價在相對低檔
向上翻揚的時候適合買進
高檔向下突破的時候適合賣出」
乍聽之下似乎有道理
實際上績效 10 年有 8 年都賠錢
2008 年甚至會一舉賠光所有資金
完全反過來操作
年化報酬率竟然可以高達 13 %
反而還比較賺錢 (但近 2 年就會小虧)
當然這一部分是來自
期貨本身的槓桿效益 (大約 4 倍槓桿)
在投資市場上，你一定會看到
有些人在兜售「神奇公式」
如果只是有道理就聽信照做，卻不回測驗證
不但要付上大筆的學費，也可能賠上老本！
如果懂得回測，相當於
老手累積10年的投資經驗！
靠實戰累積經驗並非不好
但時間與金錢的成本太大了！
如果要驗證一個方法是否有效
在過去，你只能隨著時間規律的操作
靠著自己的資金變化
來判斷方法是否有效
實戰的好處是，你的投資
不會只是紙上談兵
能夠更深刻的體會投資過程中
面臨未知的恐懼的心理壓力
缺點是費時費力還會虧錢
也許 10 年過去仍是一場空
擁有別人不知道的資訊
你才能在投資中取得真正的優勢
過去在看書時發現，早在 2000 年電腦
還在 windos95 的年代
國外就有許多操盤者會大量的用
歷史資料做回測 (參考 短線交易秘訣 這本書)
他們的做法，就是將合邏輯的操作大量測試
取得一般老手
即使操作 100 年也無法得到的經驗
相反的，這市場裡 99 %的投資人，
都不曾為自己的操作策略做過任何驗證
如果手邊有能做回測的工具
即使是簡單如 EXCEL
你與別人的差距也會快速拉大！
舉幾個簡單均線的例子
用EXCEL能快速的驗證這些策略：
案例 1. 大盤突破月線買進
跌破月線賣出，虧損1%停損
年化報酬率 15.5%
但獲利有一半以上集中在
07 ~ 08 年的大趨勢
而 09 年大多頭卻反而
遭到盤勢洗刷而虧損
案例2. 大盤突破季線買進
跌破季線賣出，虧損2%停損
年化報酬率+17.8%
獲利集中在08~09年，
2013 年的虧損高達 -46 %
其實也是心驚膽戰
重點不是策略績效高或低
而是你從過去的走勢
學到了什麼！
上面兩個回測案例，說不上特別的出色
但說明回測這件事情潛在著許多可能性
只要能丟進數據並且可以量化
基本面、技術面、籌碼面的策略
都能被驗證。
眼尖的人又能進一步觀察到一些現象，
例如：許多能賺錢的方法過程不見得穩定
而且不到 3 成勝率的策略
竟然可以穩穩地獲利
這是害怕賠錢的人
或不常進出市場的人很難體會的事
判斷一個策略的好壞與可行性
也需要一些對數據判斷和處理的相關知識
例如：
穩定獲利來源
不能只靠 08 ~ 09 年金融海嘯的大趨勢
也必須避免某一年有過大的傷害的可能等等
快速結論：
你是策略型的投資人
還是投機客？
投機客，指不知道
自己的獲利從何而來的人
投資人在市場中
應該知道自己賺的是甚麼錢
例如價值投資者賺取市場
錯估與實際價值中間的價差
成長型投資者賺取企業
未來潛在成長但股價尚未反應的價差
過去的統計數字
讓你簡單的鑑往知來
也讓你找到自己優勢所在
策略型的投資人並非只賺不賠
而是不靠運氣，創造屬於自己的優勢
承受合理的風險之下，賺取相對不錯的報酬
「如果你不知道自己優勢是甚麼
在市場中，你就成為了別人的優勢」
原文標題：學投資如果這樣用「EXCEL」，等於賺到10年投資經驗！
未經授權，請勿侵權
責任編輯：蔡誠圃
延伸閱讀：
1. 更多回測與統計的資料
<投資統計研究>
2. 目前做過最難的EXCEL回測，是選擇權策略回測：
<勝率9成並非不可能，「選擇權賣方策略」就能辦到，但…你敢用嗎? (內附 回測Excel 下載)>
3. 學投資該看那些書？
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