知名儲存設備大廠 Seagate(STX) 在週三盤前交易中股價上漲 2.9%。這次股價異動的主要原因，來自於法國巴黎銀行（BNP Paribas）發布的最新研究報告。該行分析師不僅調升了對 Seagate(STX) 的投資評級，更大幅上調了目標價，顯示法人機構對於硬碟儲存市場的後市看法轉趨樂觀。

資料中心儲存需求強勁帶動評價重估

法國巴黎銀行分析師 Karl Ackerman 在報告中指出，將 Seagate(STX) 的評級由原本的「中立」調升至「優於大盤」。分析師認為，資料中心對於儲存空間的強勁需求，將推動硬碟產業進入一個比預期更長久的上升循環。基於這項趨勢，Ackerman 認為市場應該對 Seagate(STX) 以及同業 Western Digital(WDC) 進行結構性的價值重估，本益比提升至 20 倍以上是合理的。基於硬碟市場的強勁展望，該行將 Seagate(STX) 的目標價上調至 380 美元。

AI 基礎建設擴張推升全球硬碟容量需求

進一步分析市場成長動力，Ackerman 預測從現在起至 2028 年，硬碟市場將出現 25% 的年複合成長率。這股成長動能主要歸功於人工智慧(AI)基礎建設的快速部署以及各類 AI 應用程式的普及。報告估計，2025 年全球硬碟總出貨容量將達到 1.6 ZB（Zettabytes），並以 20% 左右的年複合成長率增長，至 2028 年將達到 3.2 ZB。其中，佔據總容量 75% 的近線硬碟（Nearline HDDs），在 2028 年前的年複合成長率更可望達到 29%。

雙寡頭壟斷局勢有助維持長期獲利能力

除了需求端的成長，供給端的市場結構也相對健康。分析師 Ackerman 強調，目前的硬碟市場實際上已形成由 Seagate(STX) 與 Western Digital(WDC) 兩大巨頭主導的雙寡頭局面。在這樣的競爭格局下，預期相關企業將會持續維持紀律性的資本支出，避免過度擴張產能，這種理性的投資策略將有助於廠商維持長期的獲利能力與市場穩定性。

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