人工智慧(AI)浪潮席捲全球科技業，除了微軟(MSFT)、Meta Platforms(META)、Alphabet(GOOGL)和亞馬遜(AMZN)等科技巨頭受惠外，數據分析大廠Palantir(PLTR)更成為市場焦點。在過去三年中，Palantir(PLTR)股價飆漲超過2,400%，晉升為全球市值最高的科技公司之一。花旗分析師Tyler Radke近期發布報告，將其目標價從210美元上調至235美元，這意味著與撰文時（1月14日）的股價相比，還有約34%的潛在上漲空間。

美國商用未認列合約營收翻倍，顯示未來業績成長動能無虞

Palantir(PLTR)透過Foundry、Gotham和Apollo等軟體工具，建構出完整的AI平台(AIP)，並成功獲得企業與政府機構的長期合約。投資人在檢視其財報時，除了關注營收與獲利，更應重視「剩餘履約義務」（RPOs）這項關鍵指標。根據花旗報告指出，Palantir(PLTR)僅在美國商業部門的RPO就達到36億美元，較前一年同期大幅成長199%。這筆已簽約但尚未認列的營收，為公司未來的成長提供了清晰的能見度。

攜手輝達深化國防部合作，公家機關業務預估成長將超過五成

分析師對於美國政府，特別是國防部在AI服務上的部署充滿信心。報告預估，Palantir(PLTR)的公家機關業務在2026年至少能成長51%，樂觀情況下甚至可能達到70%。這項預測並非空穴來風，該公司已與軍方簽訂多項重要合約，加上與輝達(NVDA)等頂尖私營企業合作，以及五角大廈加碼投資AI領域，都讓公司的發展前景相當穩健。

市銷率飆破百倍遠高於同業，華爾街分析師普遍建議持股觀望

儘管成長動能強勁，但估值過高仍是市場的主要疑慮。Palantir(PLTR)目前的市值已超過4,000億美元，高於Salesforce(CRM)和Adobe(ADBE)的市值總和。其市銷率（P/S）高達115倍，遠高於其他產業領導者，這種溢價水準在長期來看恐難以為繼。在追蹤該股的25位賣方分析師中，有17位給予「持有」評級。雖然長期看好其在AI革命中的贏家地位，但投資人仍需留意市場回跌時，高估值成長股可能面臨的修正壓力。

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