受到中國大陸取消出口退稅及全球供需改善的雙重利多帶動，台塑(1301)核心產品聚氯乙烯（PVC）近期報價顯著回升，國際行情正式進入上行軌道。根據業界最新觀察，中國大陸PVC出口報價已從12月中旬的每公噸560美元，大幅上漲約10%至600至620美元區間，美國出口價亦同步攀升至620美元水準。隨著價格強勢反彈，市場預期在春節過後報價將迎來更明確的拐點，對於台塑等主要供應商而言，產業景氣已出現明顯轉機訊號。

國際報價齊揚與供需結構改善

此波PVC行情回暖的主要驅動力，來自於中國大陸取消光伏及PVC產品的出口退稅補貼，加上推動價差電價等政策，有效推升了市場價格。除了中國報價上揚，美國PVC出口價格也從550美元上漲至620美元，顯示全球市場同步走強。在供給面結構緊縮浮現的同時，全球需求正逐步進入春夏傳統旺季，這使得長期存在的供需失衡問題開始趨於緩和，對於產能龐大的台塑而言，整體產業環境正朝向正面發展。

印度庫存去化告一段落推升需求

作為全球最大的PVC需求國，印度的市場動向至關重要，近期下游備料需求已開始小幅回籠。先前印度市場因預期反傾銷稅（ADD）將實施而大舉囤貨，但在政策遲未上路後，經過兩個月的庫存消化，目前庫存去化已告一段落。業內人士分析，隨著預期價格上行，加上1月份庫存調整結束，預計2月前印度市場的備料需求將進一步釋放，為台塑等供應商帶來更強勁的出貨動能。

農曆年後行情拐點與短線壓力

儘管中長線趨勢看好，但投資人仍需留意短線上的市場波動與季節性因素。業界指出，目前中國大陸PVC業者的開工率仍然居高不下，這導致在農曆年前市場可能面臨短線賣壓。不過，展望後市，隨著春節假期結束以及旺季需求正式啟動，報價有望在節後迎來更明確的向上拐點，投資人可持續觀察年後庫存去化狀況及國際報價的續航力，作為判斷台塑營運回升力道的關鍵指標。

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