ARK Invest 執行長凱薩琳伍德（Cathie Wood）近期接受採訪時釋出多項重磅觀點，不僅看好 SpaceX 具備成為首家兆美元級非上市公司的潛力，更直言市場低估了通縮壓力，強調科技創新將是未來經濟與股市的核心驅動力。

凱薩琳伍德示警強大通縮壓力來襲，房價與油價下跌成關鍵指標

凱薩琳伍德在接受 CNBC 專訪時，對 2026 年的經濟前景抱持樂觀態度，但她特別強調市場普遍忽視了正在發酵的「強烈通縮壓力」。她指出，通膨數據的下降幅度將超出分析師預期，主要的驅動因素來自於油價下滑以及居住成本的降低。伍德具體點名美國建商 KB Home(KBH) 已經將房價調降了 7%，且其他同業也正跟進此一趨勢。此外，生產力的顯著提升也是壓低物價的重要因素，她認為未來的通膨數據將會持續低於市場預期。

點名SpaceX具備兆美元市值潛力，太空資料中心將成新成長引擎

在科技創新的前沿領域，伍德大膽預測 SpaceX 有機會成為首家市值突破一兆美元的私營企業。她認為推動這項巨大估值潛力的關鍵新機會，在於「太空資料中心」（data centers in space）的建置。伍德分析，將資料中心部署於太空中，可以有效解決地面基礎設施常面臨的「鄰避效應」（NIMBY，即民眾不願設施建在自家後院）阻礙，為科技基礎建設開闢了一條全新的發展路徑。

科技創新驅動生產力大幅提升，單位勞動力成本出現罕見負成長

科技股仍是 ARK Invest 對抗通縮論述的核心。伍德重申公司專注於五大「技術驅動創新」平台：機器人技術、儲能、人工智慧、區塊鏈技術以及醫療保健領域的多體學定序。她特別提到一個關鍵數據：單位勞動力成本（unit labor costs）已大幅下降，甚至在最近一季的報告中轉為負值。這顯示科技應用正在極大化地提升生產效率，這也是她堅信通縮趨勢將持續的主要依據。

美股估值雖處歷史高位，類比90年代仍具備長期成長空間

面對美股市場目前處於歷史高點的估值疑慮，伍德保持樂觀態度。她以 1990 年代和 2000 年代初期的歷史經驗為例，指出即使在估值倍數（valuation multiples）受到壓縮的情況下，強勁的市場表現仍可能持續。ARK Invest 的投資策略已將「估值壓縮」的預期納入其由下而上的個股分析模型中，這意味著即便本益比修正，企業獲利的實質成長仍能支撐股價表現。

特斯拉轉型軟體服務商機浮現，自駕計程車利潤率有望挑戰八成

針對 Tesla(TSLA)，伍德承認電動車銷售環境確實面臨挑戰，但她強調市場焦點正轉向「自駕計程車」（Robotaxi）帶來的巨大機會。她分析，這將使 Tesla(TSLA) 從毛利率僅 15% 的硬體製造商，轉型為擁有 70% 至 80% 高毛利率的「軟體即服務」（SaaS）商業模式。伍德預測，若聯邦法規能超越目前各州自行立法的現狀，自駕計程車的普及速度將比多數分析師預期的更快。

通用機器人開發難度極高，簡易型機器人應用已率先突圍

雖然看好自動化前景，但伍德對 Tesla(TSLA) 的人形機器人 Optimus 抱持較為審慎的時程預期。根據 ARK 的分析，開發通用人形機器人的難度是開發自駕計程車的 20 萬倍。不過她也補充，用於揀貨、包裝和搬運等功能的較簡易型機器人應用，已經開始在市場上「掀起波瀾」，顯示自動化趨勢正在不同層面逐步落實。

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