法國巴黎銀行分析師Andrew DeGasperi發布最新報告，將物聯網解決方案供應商Samsara(IOT)的評級從「持有」調升至「優於大盤」，目標價設定為40美元，激勵該股週四上漲約1%。分析師指出，經歷充滿挑戰的一年後，Samsara的技術需求預計今年將維持強勁，且其龐大的硬體安裝基礎使其較不易被AI人工智慧輕易取代，投資風險回報比已具吸引力。

營收成長動能回升且硬體優勢足以抵禦AI浪潮帶來的替代風險

Samsara(IOT)在2025年上半年因關稅干擾導致部分客戶銷售週期延長，營運一度面臨逆風。然而數據顯示，隨著客戶調整供應鏈策略，長期利多浮現，Samsara的淨新增年度經常性收入（NNARR）在第二及第三會計季度已重新加速成長。法人認為，Samsara目前營收成長率穩定維持在20%的中高位數區間，加上其硬體設備特別是在遠端訊息處理以外的領域，並未如市場擔憂般大宗商品化，且深度嵌入資產的特性降低了被AI軟體取代的風險。

市場滲透率仍低且競爭對手財務狀況受限有利龍頭地位鞏固

儘管市場擔憂來自Motive等公司的競爭加劇，但分析師強調，在一個滲透率尚低的市場中，Samsara(IOT)憑藉先行者優勢及強大的大型車隊客戶基礎，市佔率流失的風險有限。此外，分析師在檢視競爭對手Motive上個月提交的S-1上市申請文件後指出，Motive籌資所得除了償還債務外，似乎沒有太多餘裕進行擴張。相較之下，Samsara在進入市場（Go-to-Market）的規模優勢，使其在面對高階市場競爭時仍具防禦力。

OneStream遭私募股權收購致股價上檔空間受限遭降評

在個股評級調整方面，財務軟體公司OneStream(OS)遭法國巴黎銀行降評至「持有」，目標價下修至24美元。主要原因在於該公司上週宣布將被私募股權公司Hg Capital以64億美元收購。由於併購價格已定，股價未來的波動空間相對受限，導致法人調整其投資建議等級。

2026年軟體股投資策略首選基本面強勁且受AI干擾較小的標的

展望2026年，法國巴黎銀行建議投資人採取戰術性選股策略，優先挑選基本面強勁的公司，並避開與AI相關性過高的高波動個股。該行首選名單為Veeva Systems(VEEV)，儘管其股價近期因CRM業務風險表現落後，但目前估值具吸引力，且臨床與行銷產品需求強勁，受AI顛覆的風險極低。此外，法人也看好HubSpot(HUBS)與Zscaler(ZS)在2026會計年度的成長加速潛力，以及Vertex(VERX)可望受惠於歐洲電子發票採用率提升帶來的成長動能。

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