黃金與白銀期貨週三延續漲勢，雙雙收在歷史新高價位。這波漲勢主要受到地緣政治風險升溫的推動，包括美國與伊朗、委內瑞拉之間的緊張關係，促使資金湧向具保值功能的商品。此外，針對聯準會（Fed）獨立性的擔憂也持續發酵，全球央行總裁紛紛聲援Fed主席鮑爾，以回應川普政府威脅對其提起刑事訴訟的舉動。

川普政策不確定性與地緣政治風險推升貴金屬避險吸引力

地緣政治局勢的動盪成為推動貴金屬上漲的核心動力。伊朗已向駐有美軍的波斯灣鄰國發出警告，若川普政府介入該國抗議活動，將打擊美軍基地。另一方面，據報導丹麥和格陵蘭部長將與美國副總統范斯會面，此前川普重申了美國控制格陵蘭的威脅。Veritas投資研究分析師Martin Pradier在接受彭博採訪時表示，黃金是世界的終極儲備貨幣，在充滿不確定性的世界裡，當川普早上醒來就宣稱要入侵格陵蘭時，投資人應該持有黃金。

澳盛銀行預測金價下半年衝破五千美元，花旗看好白銀短期漲勢

機構法人對貴金屬後市普遍抱持樂觀態度。澳盛銀行（ANZ）分析師指出，地緣政治緊張、貨幣政策寬鬆、美國債務負擔加重，以及對Fed獨立性的擔憂，將持續推升黃金需求，預測今年下半年金價將突破每盎司5000美元。澳盛銀行在報告中強調，地緣政治的不穩定性為將儲備資產分散至黃金提供了令人信服的理由。同時，花旗（Citi）則預測白銀在短期內將升至每盎司100美元，理由是不確定性和實體市場短缺支撐了前所未有的價格。

黃金年漲幅高達七成，白銀開年兩週暴衝近三成

實際交易數據顯示貴金屬漲勢驚人。紐約商品交易所（Comex）1月交割的黃金期貨收盤上漲0.8%，報每盎司4626.30美元；1月交割的白銀期貨上漲5.8%，收在每盎司90.869美元，兩者均創下歷史新高。回顧過去一年，黃金期貨已飆漲70%，白銀價值更翻了近兩倍。僅在今年前兩週，黃金就上漲了7%，白銀漲幅更高達29.5%。相關ETF如SPDR Gold Shares(GLD)、iShares Silver Trust(SLV)及VanEck Vectors Gold Miners ETF(GDX)等皆受市場關注。

投資人需留意美國經濟成長優於預期等潛在回檔風險

儘管市場氣氛熱絡，分析師也提醒投資人應注意潛在的下行風險。澳盛銀行分析師在報告中指出，若美國經濟成長強於預期、聯準會採取更為鷹派的立場，或是地緣政治緊張局勢有所緩解，都可能導致金價回跌。花旗分析師則認為，在短期內，地緣政治風險加劇、實體市場持續短缺以及對Fed獨立性的新一輪不確定性，將使白銀的多頭市場保持完整。

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