電動車新創公司 Rivian (RIVN) 的股價在週三出現顯著跌幅，盤中重挫 8.8% 至 17.20 美元。這波跌勢主要源於瑞銀證券(UBS)發布的最新研究報告，該行分析師對 Rivian (RIVN) 的自駕車發展前景轉趨保守，認為短期內缺乏推升股價的關鍵催化劑，決定下調其投資評級。

瑞銀將評級由中立調降至賣出並設定目標價15美元

瑞銀分析師 Joseph Spak 在報告中指出，目前的風險報酬比對投資人而言並不友善，因此將 Rivian (RIVN) 的投資評級從原先的「中立」下調至「賣出」，並給予 15 美元的目標價。這一價格預測意味著分析師認為該股在當前價位下仍有進一步回檔的風險，市場對此反應劇烈。

自駕車與AI題材利多恐已充分反映

Rivian (RIVN) 自去年 12 月舉辦自駕與 AI 日（Autonomy and AI Day）活動以來，股價已上漲超過 15%，主要歸功於投資人對其人工智慧潛力的憧憬。然而，瑞銀團隊認為，大部份與 AI 相關的利多消息目前已經反映在股價之上，短期內市場對於該公司在自駕領域的期待可能已經觸頂，後續缺乏新的題材來支撐股價進一步上攻。

R2車款銷量預期過高且銷售預測低於華爾街共識

市場對 Rivian (RIVN) 即將推出的 R2 車款抱持高度熱情，但瑞銀示警這份期待可能過高。雖然分析師團隊對 R2 車款本身持正面看法，但他們的銷售預測模型顯示，2026 年與 2027 年的銷量預估分別比華爾街共識低了 16% 和 19%。分析師強調，當前股價所隱含的 2027 年銷售預期，甚至比瑞銀的估算高出約 25%。

輝達與福特新技術恐壓縮未來技術授權空間

除了內部的銷售預測壓力，外部競爭環境的變化也是瑞銀看空的原因之一。甫結束的 CES 消費電子展中，輝達 (NVDA) 與福特汽車 (F) 皆展示了具競爭力的自駕技術。分析師認為，這將對 Rivian (RIVN) 未來計畫將其自駕技術出售或授權給其他主要汽車製造商的商業模式造成擠壓，潛在的授權收入空間可能不如原先預期樂觀。

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