根據財經媒體 Motley Fool 的專欄分析，回顧過去一年的美股表現，保險科技公司 Lemonade(LMND) 繳出了令人驚豔的成績單，全年股價大漲 95%。分析師指出，隨著市場風險偏好回升，加上該公司基本面顯著改善，成功驗證了先前的看多觀點。展望 2026 年，分析師將目光轉向剛上市不久的支付巨頭 Klarna(KLAR)，認為其在美國市場的強勁增長動能，有望複製類似的漲勢。

賠付率降至67%帶動獲利，Lemonade營收與現金流同步轉正

Lemonade(LMND) 之所以能繳出近倍數的股價漲幅，關鍵在於營收與獲利能力的雙重提升。根據最新季度財報，該公司的有效保費（In-force premium）較前一年同期大幅成長 30%，成長速度明顯高於前一年度的 24%，顯示業務擴張正在加速。

更令市場振奮的是其「毛賠付率（Gross Loss Ratio）」的改善，這是衡量保險公司理賠成本的關鍵指標。過去一年內，該數據從 77% 穩步下降至 67%，優於公司設定的 75% 長期目標。這意味著 Lemonade(LMND) 的毛利較前一年同期翻倍，且調整後自由現金流已轉為正值，通往持續獲利的路徑已相當清晰。

上市後股價修正兩成五，Klarna美國市場營收激增五成

展望 2026 年，分析師看好金融服務公司 Klarna(KLAR) 的潛力。該公司於 2025 年中在紐約證交所掛牌（註：依據原文情境），目前股價較 IPO 發行價回跌約 25%。儘管股價經歷修正，但其在美國市場的營運數據卻異常強勁。

Klarna(KLAR) 的客戶群正以每年超過 30% 的速度擴張，其推出的簽帳金融卡（Klarna Card）在短短數月內便吸引超過 400 萬用戶註冊。最新財報更顯示，該公司在美國市場的營收較前一年同期驚人地成長了 51%，顯示其商業模式在競爭激烈的美國市場已取得顯著成功。

攜手Coinbase與Apple Pay，瞄準龐大簽帳金融卡商機

除了既有的成長動能，Klarna(KLAR) 近期發布的戰略合作也為未來股價增添想像空間。該公司宣布在多個歐洲國家將融資產品整合至 Apple Pay，並與加密貨幣交易所 Coinbase(COIN) 達成合作，支援穩定幣作為資金來源，甚至著手開發專屬的加密貨幣錢包。

分析師強調，雖然目前美國約 2% 的商務交易量來自「先買後付（BNPL）」，但 Klarna(KLAR) 的野心不止於此。公司正鎖定目前由傳統簽帳金融卡和信用卡佔據的龐大市場，這部分約佔整體商務交易量的三分之二。隨著新產品線的佈局與合作案的推進，其後續成長動能值得投資人持續關注。

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