達美航空(DAL)週二發布財測，預估2026年獲利將成長約20%，主要受惠於強勁的消費者與企業需求，以及高端旅遊銷售的提升。同時，該公司宣布已同意購買30架波音(BA) 787-10飛機以強化其長程機隊。然而，由於財測數據普遍低於市場分析師的預期，導致達美航空(DAL)股價在盤前交易中下跌近5%。

2026年與首季獲利展望未達華爾街預期高標

儘管執行長Ed Bastian形容前景「樂觀」，並指出年初的訂位狀況創下紀錄，但考量到地緣政治與政策相關的不確定性，公司仍維持區間預測。總部位於亞特蘭大的達美航空(DAL)預計，2026年全年調整後每股盈餘(EPS)將介於6.50美元至7.50美元之間，自由現金流則預估為30億至40億美元。

針對3月份的季度，達美航空(DAL)預測營收成長5%至7%，調整後每股盈餘為0.50美元至0.90美元。根據LSEG調查的分析師預期，市場原先估計全年每股盈餘為7.25美元，該季度則為0.72美元。公司的財測中位數略低於市場樂觀預期，成為股價承壓的主因。

高端旅遊需求強勁與經濟艙疲軟形成強烈對比

航空業正面臨明顯的消費分歧，高收入旅客需求強勁，但低收入消費者則因通膨與消費力減弱而面臨壓力。截至12月的季度數據顯示，整體客運營收僅成長1%，掩蓋了艙等間的巨大差異：經濟艙機票營收較前一年同期下降7%，而高端產品營收則成長9%。

達美航空(DAL)執行長Bastian表示，幾乎所有計畫中的座位成長都集中在高端產品，經濟艙擴張幅度極小。新加入機隊的飛機配置了更多的高端座位，這強化了公司的長期策略。2025年結束時，達美的高端與多元化營收創下歷史新高，近60%的總營收來自高端艙等、忠誠度計畫及與美國運通的合作夥伴關係等非機票來源。

廉價航空面臨獲利挑戰促使產業版圖重組

消費者支出的不平衡正在重塑美國航空業。高度依賴價格敏感型旅客的廉價與超廉價航空公司，正受困於獲利疲軟與產能過剩，迫使業者進行整併與縮減。例如Allegiant宣布計畫收購Sun Country Airlines，而Spirit Airlines則進入第二次破產程序。Bastian對此表示，低階消費市場正在掙扎，但幸運的是達美航空(DAL)並不依賴該市場生存。

採購30架波音787廣體客機以分散供應鏈風險

作為長期機隊策略的一部分，達美航空(DAL)將購買30架波音(BA) 787-10廣體客機，並擁有額外30架的選擇權，預計於2031年開始交機。這對達美來說將是全新的機型。Bastian指出，選擇該機型是看重其在中程國際航線上的營運效率與靈活性，特別是跨大西洋與南美航線，這些航線不需要超長程飛行能力。

相較於空中巴士A350等大型廣體客機，787-10在許多任務中的營運成本更低。過去15年來，達美航空(DAL)傾向依賴空中巴士，建立了以A220、A320系列窄體客機以及A330、A350廣體客機為核心的機隊。Bastian強調，此次向波音(BA)下單反映了分散供應商的刻意努力，以減少在國際擴張時對單一製造商的依賴。

第四季獲利受政府關門影響但仍小幅優於預期

回顧第四季表現，達美航空(DAL)調整後每股盈餘為1.55美元，小幅優於分析師預期。然而，業績受到美國聯邦政府創紀錄的長時間關門影響，導致數萬架次航班中斷，並使季度獲利減少約2億美元。此外，2025年初全面性的關稅措施曾導致需求急劇下降並打擊消費者信心，但達美航空(DAL)的2026年展望假設這些干擾不會重演。

國際航線復甦不均但世界盃有望帶動入境旅遊

國際旅遊需求整體維持穩健，但復甦步伐不一。Bastian指出，加拿大與中國等市場尚未完全恢復，其中飛往中國的運能仍遠低於疫情前水準。不過，即將到來的世界盃足球賽有望釋放入境旅遊需求，可能緩解國際需求的瓶頸。核心客戶持續將旅遊與高品質體驗列為優先事項，支撐了達美航空(DAL)在高階市場的優勢。

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