台塑(1301)今日公布2025年自結財報數據，全年合併稅後虧損達100.5億元，每股稅後淨損1.58元，較前一年虧損幅度擴大。觀察單季表現，第四季合併稅後虧損為28.7億元，單季每股淨損0.45元。值得注意的是，雖然整體虧損增加，但台塑第四季本業虧損金額為23.6億元，較上一季減少3.2億元，顯示本業營運狀況出現收斂改善跡象。然而，受限於轉投資收益大幅縮水以及認列虧損擴大，導致最終稅後虧損數字仍較上一季增加。

第四季本業改善與業外衝擊

進一步分析第四季營運細節，本業虧損得以收斂，主要受惠於EVA鞋材進入需求旺季帶動價格上漲，加上液鹼減少低價外銷量，優化了產品組合。同時，原料端的乙烯與丙烯合約平均價格下跌，有效降低了生產成本。不過，業外轉投資表現疲弱抵銷了本業的改善，第四季認列權益法投資收益轉為負1.1億元，較上一季大幅減少18.9億元。其中，台塑化(6505)的認列收益縮減至14.7億元，而台塑美國公司與台塑烯烴美國公司分別因產品跌價與工廠歲修，合計認列虧損擴大，成為拖累第四季獲利的主因。

中國復甦不如預期與關稅影響

檢視2025年全年營運困境，台塑指出主要受到三大外部因素衝擊，包括中國大陸經濟復甦力道不如預期、美國實施對等關稅，以及石化同業持續新增產能導致供過於求。這些因素共同造成產品價格下跌與利差縮小，致使全年稅後虧損較2024年增加了88.2億元。在業外部分，全年度認列權益法投資收益僅4.6億元，年減13.6億元；匯率波動也造成顯著影響，由2024年的兌換利益轉為2025年的兌換損失11.6億元，來回差距達17.6億元，進一步加重了整體虧損壓力。

權知道

我們重視「知」的權利 不惜抽絲剝繭、深入調查 只為讓投資人不錯過重要的投資訊息