隨著 Hims & Hers Health(HIMS) 近期股價出現回調，市場開始評估這是否為進場良機。然而，根據 Simply Wall St 的最新分析，這家遠距醫療公司的估值訊號出現了極大的矛盾：若從現金流折現模型來看，股價似乎被嚴重低估；但若檢視本益比，則顯示股價可能已過度反應未來的樂觀預期。對於投資人而言，理解這兩種估值模型背後的邏輯，是判斷股價合理性的關鍵。

現金流模型推算潛在價值達63美元

現金流折現模型（DCF）是一種將公司未來可能產生的現金，折算回今日價值的估算方式。針對 Hims & Hers Health(HIMS) 的分析採用了兩階段權益自由現金流模型。數據顯示，該公司過去十二個月的自由現金流為 1.894 億美元。根據分析師預測並經模型推算，到 2030 年，其自由現金流有望成長至 5.025 億美元，中間年份如 2026 年預估為 1.913 億美元，2029 年則為 4.067 億美元。

將這些預期的未來現金流折現回今日並加總後，模型計算出的內在價值約為每股 63.39 美元。若與近期收盤價 31.69 美元相比，該模型暗示在這些假設下，Hims & Hers Health(HIMS) 的股價可能被低估了約 50.0%。

本益比高達54倍遠高於醫療同業水準

雖然現金流模型顯示股價便宜，但本益比（P/E Ratio）卻呈現截然不同的故事。本益比反映了投資人願意為每一塊錢的獲利支付多少價格，通常高成長或低風險的公司享有較高的本益比。目前 Hims & Hers Health(HIMS) 的本益比高達 53.92 倍。

這個數字不僅高於醫療保健產業平均的 22.93 倍，也高於同業平均的 31.77 倍。Simply Wall St 考量獲利成長、利潤率及風險特徵後計算出的「合理比率」為 27.36 倍。將現行 53.92 倍的本益比與合理比率相比，顯示目前的股價可能隱含了超出基本面支撐的市場樂觀情緒，從獲利角度來看屬於高估狀態。

未來營收成長率與利潤率將是關鍵變數

估值的巨大差異主要來自於對未來的不同假設。投資人應關注具體的成長劇本，不同的營收成長率與利潤率預測將導向完全不同的合理股價。例如，若假設營收能維持近 29% 的複合成長且利潤率達 15%，合理股價可能上看 114 美元；但若成長率放緩至 17.16% 且利潤率僅 8.01%，則合理價值可能僅約 44.36 美元。目前的股價究竟是貴還是便宜，取決於公司未來的執行力能否達到市場的高標期待。

關於 Hims & Hers Health

Hims & Hers Health(HIMS) 是一個多專業遠距醫療平台，致力於將消費者與持有執照的醫療保健專業人員聯繫起來。該平台使病患能夠在心理健康、性健康、皮膚病學及初級保健等眾多疾病領域，獲得高品質的醫療服務與處方藥配送，打破傳統醫療的地域限制。

Hims & Hers Health(HIMS) 昨日股市資訊：

收盤價： 31.69 美元

漲跌： 下跌

漲幅(%)： -6.44%

成交量： 25,399,622 股

成交量變動(%)： 62.70%

權知道

我們重視「知」的權利 不惜抽絲剝繭、深入調查 只為讓投資人不錯過重要的投資訊息