根據美國證券交易委員會（SEC）最新揭露的文件顯示，總部位於紐約的資產管理公司 Overbrook Management 在第四季清空了其持有的拉丁美洲電商龍頭 MercadoLibre(MELI) 股票。該機構共出售了 5,592 股，根據當季平均股價計算，這筆交易的總價值約為 1,307 萬美元。截至週四，MercadoLibre(MELI) 股價報 2,179.80 美元，過去一年漲幅達 25.35%，表現優於標普 500 指數約 5.93 個百分點。

轉向美股大型科技巨頭進行資產再平衡

這筆交易的重點不在於機構賣出了什麼，而在於其投資組合現在保留了什麼。觀察 Overbrook 的持倉結構，目前主要由美股大型科技成長股主導，包括輝達(NVDA)、Alphabet(GOOGL)、微軟(MSFT)、博通(AVGO) 和 Meta Platforms(META)，每檔個股約佔其資產配置的 6.5% 到 10%。在此背景下，減碼一檔高品質的國際股票，更像是為了將資金轉向流動性更深、與美國經濟成長週期關聯更緊密的標的，這是一種經過深思熟慮的再平衡策略。

財報數據顯示營運基本面依然強勁

機構的出場並不代表 MercadoLibre(MELI) 的基本面轉弱。該公司最近一季的財報數據表現亮眼，營收達到 74 億美元，較前一年同期大幅成長 39%；營業利益為 7.24 億美元，淨利則達 4.21 億美元。此外，其支付總額攀升至 712 億美元，金融科技（Fintech）月活躍用戶數達到 7,200 萬，顯示其生態系統規模持續擴大。這些數據反映出公司執行力強勁，業務並未出現衰退跡象。

投資組合管理著重風險控制與機會成本

對於投資組合管理者而言，這並非是對好公司的否定，而是基於機會成本的考量。在 MercadoLibre(MELI) 經歷了一年 25% 的上漲及估值倍數擴張後，對於一個已經重倉高成長科技股的基金來說，減少對波動性較大的新興市場龍頭股的曝險，是一種控制風險的方式，而非放棄對該公司的信心。這提醒投資人，機構的賣出決策往往涉及更廣泛的資產配置邏輯。

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