Mizuho將Zillow Group評級從「優於大盤」下調至「中性」，因市場結構的不確定性和潛在的法律挑戰，預測其未來營收增長受阻。

Zillow Group (ZG)近日遭Mizuho證券下調評級，引發投資者關注。分析師Lloyd Walmsley指出，由於美國房地產上市市場結構的不穩定，以及Zillow面臨的多起訴訟，該公司的市場主導地位可能受到威脅。特別是NAR清晰合作政策（CCP）執行結束後，競爭對手Compass (COMP) 提出訴訟，令Zillow的業務展望變得更加複雜。

Walmsley提到，類似Compass的「獨家上市」產品可能削弱Zillow獲取全面庫存的能力，進而影響其核心消費價值。此外，根據《房地產結算程序法》（RESPA）的指控，Zillow的Flex代理計劃也面臨挑戰，這些案件聲稱經紀人違反了RESPA規範並損害了信託義務。他表示，Zillow可能需要調整Flex運作，這可能會減少抵押貸款的產生量，影響2026年及2027年的收入增長預測。

基於上述因素，Mizuho將Zillow的目標股價從100美元下調至70美元，並降低2026年的營收預測至29.4億美元。此評級與SA Quant的持有評級一致，且比華爾街平均買入評級更為悲觀。在上週五交易中，Zillow A類股票下跌1.8%，C類股票則下滑1.5%。投資者需密切關注Zillow未來的法律動態及市場策略調整，以判斷其是否能夠克服當前的挑戰。

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