回顧2025年，美股投資人普遍收穫頗豐。道瓊工業指數、標普500指數與那斯達克指數分別上漲了13%、16%與20%，其中標普500指數的牛市更延續至第三年。然而，推動大盤上漲的主要動力仍集中在華爾街最具影響力的「美股七雄」（Magnificent Seven）。雖然這七家兆級企業過去十年表現皆優於大盤，但在展望2026年時，市場分析指出兩者的前景出現顯著分歧：一家被視為價值被低估的首選，另一家則面臨巨大的修正風險。

社群龍頭Meta核心業務穩固且估值具吸引力

在美股七雄中，Meta Platforms(META) 被市場觀點視為2026年最值得積極佈局的標的。儘管多數投資人將目光集中在AI硬體相關的巨大潛在市場，卻往往忽略了Meta在社群媒體領域的基礎優勢。截至2025年9月，Meta旗下的Facebook、WhatsApp、Instagram等應用程式家族，每日活躍用戶數合計達35.4億，這種規模讓其他競爭對手難以望其項背，也鞏固了其作為廣告商首選平台的地位。

此外，Meta將生成式AI技術導入廣告平台的策略已見成效。這些解決方案能針對個別用戶客製化訊息，有效提升點擊率並增強廣告定價能力。與單純依賴AI硬體銷售的公司不同，Meta是將AI應用於現有的核心業務中，這意味著即使未來AI硬體泡沫破裂，Meta受到的衝擊也相對有限。

Meta現金流充沛支撐未來高成長投資

除了業務護城河外，Meta強健的資產負債表也是其一大優勢。截至2025年9月底，公司持有的現金、約當現金及有價證券總額接近445億美元，且前九個月的營運現金流高達800億美元。這讓執行長祖克柏（Mark Zuckerberg）有足夠的本錢投資於多項高成長計畫，而無須急於立即變現。以目前股價換算，Meta的預估本益比（Forward P/E）僅約22倍，考量其2026年營收仍有機會成長20%，此估值在歷史高檔的美股市場中顯得格外便宜。

特斯拉本益比高達兩百倍且獲利結構存隱憂

相較於Meta的穩健，電動車龍頭 Tesla(TSLA) 則被點名為2026年應避開的標的。儘管特斯拉市值高達1.5兆美元且連續五年獲利，但其高達近200倍的預估本益比被認為難以持續。首先，隨著電動車市場競爭加劇，特斯拉自2023年以來多次降價，加上全球需求疲軟，導致其汽車業務的營運利潤率持續下滑，獲利能力受到嚴峻考驗。

更令人擔憂的是特斯拉的獲利品質。分析數據顯示，其稅前淨利中有相當高比例（每季約40%至60%）來自不可持續的來源，例如出售監管信用額度（regulatory credits）以及現金利息收入。這意味著公司很大一部分的利潤並非來自核心的電動車銷售或儲能產品，這對於一家被視為高成長股的企業而言，是一大結構性風險。

馬斯克全自動駕駛承諾多次跳票影響市場信心

除了基本面數據外，執行長馬斯克（Elon Musk）多次未能兌現的承諾也成為股價的一大逆風。過去11年來，馬斯克多次宣稱Level 5全自動駕駛技術「僅需再一年」即可完成，並曾在2019年預言隔年將有百萬輛自駕計程車（Robotaxis）上路。這些樂觀預期早已反映在特斯拉的高估值中，但至今仍未實現。在預期2025年銷售可能衰退3%的情況下，支撐200倍本益比的基礎顯得相當薄弱，使 Tesla(TSLA) 成為投資人在新的一年風險極高的選擇。

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