南亞科(2408)近期因股價異常波動，自1月9日起被主管機關列為處置股票，處置期至1月22日，共計10個營業日。期間採人工撮合交易，每20分鐘一次，無論張數皆須先付款與圈存，並需收足融資自備款或融券保證金。在消息公布後，南亞科股價呈現劇烈震盪，1月8日下挫至217.5元跌停，9日則收復至241.5元，同再度觸及跌停價位。

回顧過去5日，南亞科股價走勢激烈，自1月2日的收盤價207元起，至1月8日漲幅達25.13%。法人指出，受惠於記憶體市場供需轉趨吃緊，加上AI與雲端應用持續帶動高頻寬記憶體(HBM)需求，推升DRAM報價，帶動股價急漲。TrendForce預估，2026年第一季一般型DRAM合約價將季增55~60%，對南亞科營運形成有力支撐。

針對投資人行為與籌碼穩定度，證交所本次施行處置機制，目的在抑制過度投機，維護交易秩序。相關規定除針對成交模式進行限制外，亦提升信用交易門檻。

南亞科(2408)：基本面與籌碼面分析

基本面亮點

南亞科為全球第四大DRAM廠，隸屬台塑集團，專注於利基型與消費型DRAM製造。隨記憶體市場回補庫存、報價強升，公司近月營收呈爆發式成長。202512月營收達120.17億元，年增達444.87%，連續兩個月創歷史新高；前三月營收依序分別為101.69億元、79.08億元與66.64億元，年增均逾150%。法人預估今(2026)年毛利率有望突破歷史高點，全年EPS上看15.98元至34.47元。

籌碼與法人觀察

籌碼面近期出現劇烈變化，1月8日主力買超2,245張，法人合計買超8,955張，其中外資買超達8,678張，顯示主力與外資在回跌時進場承接。前一交易日(1月7日)雖曾爆出主力大幅賣超14,190張，但1月6日即有買盤力量反彈逾1.6萬張，日K線呈劇烈震盪趨勢。此外，自2025年12月底起外資操作頻繁，近日已呈現轉買態勢，但官股持股比持續小於0.2%，顯示官方操作仍趨觀望。

總結

南亞科(2408)因波段漲幅擴大遭列處置，儘管短線波動加劇，但在基本面支撐下，法人仍持相對正向展望。未來可留意處置期間成交量變化、法人買盤是否能持續進場，以及DRAM報價走勢對營收的即時反映，亦須關注AI與雲端需求對記憶體市場週期的延續性風險。

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