美國飛機製造巨頭波音(BA)正致力於從過去一連串的挫折中恢復元氣，儘管近期營運出現進展，但執行長Kelly Ortberg在週四發給員工的備忘錄中採取了謹慎的態度。他在信中向全體員工表示，為了延續公司的重整計畫，前方仍有重要的工作尚待完成，且任務艱鉅程度可能超越去年。Ortberg預計在1月27日公司發布第四季財報時，針對營運現況提供更完整的評估。回顧2024年初，波音(BA)在經歷罷工衝擊與高達143億美元的現金消耗後，不得不重新啟動商用飛機生產並出售資產。Ortberg認為，與去年同期相比，公司已取得長足進步，並為2026年的持續前進奠定了基礎。

法人擔憂市場對現金流復甦過度樂觀

儘管管理層態度審慎，華爾街對波音(BA)的前景卻日益樂觀。自財務長Jay Malave於12月初表示，隨著工廠產量提升，公司有望在2026年產生數十億美元的自由現金流後，波音股價已上漲約23%。然而，法國巴黎銀行證券研究部分析師Matthew Akers對此發出警示，認為投資人對現金流復甦的預期可能跑得太快。Akers在給客戶的報告中指出，市場情緒已從對自由現金流前景的極度悲觀，迅速轉變為他們認為的「過度樂觀」。投資人需留意股價是否已過度反映未來的復甦預期。

訂單動能強勁有望超越競爭對手空巴

在訂單爭奪戰方面，儘管波音(BA)與競爭對手空中巴士(EADSY)尚未公布2025年的完整訂單與交付數據，但波音目前的態勢顯示其極有可能在這個十年內首次超越這家歐洲競爭對手。本週阿拉斯加航空(ALK)宣布了該公司史上最大規模的飛機採購案，進一步增強了波音的營運動能。該筆訂單包含了105架波音737 Max 10噴射客機，這顯示客戶對波音產品線仍具信心，儘管部分機型的認證程序仍在進行中。

取得官方認證為年度營運核心目標

針對新機型的合規進度，Ortberg向員工透露，他與波音商用飛機部門主管Stephanie Pope近期已向美國交通部長Sean Duffy簡報了相關進展。在阿拉斯加航空(ALK)宣布購機案後，各界焦點轉向延宕多時的737 Max與777X計畫認證狀況。Ortberg強調，推動這些開發計畫通過認證，將是波音(BA)今年前進道路上的核心任務。能否順利取得監管機構的批准，將直接影響後續的交機時程與營收認列，是投資人後續需密切關注的重點指標。

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