台股近日爆量震盪之際，中鋼(2002)成為外資關注焦點。1月7日，中鋼獲外資買超52,540張，三大法人合計買超54,816張，盤中股價一度衝高至19.45元、上漲5.14%。這不僅結束連續4日外資賣超，也促使短線籌碼集中。雖然隔日1月8日外資再度轉賣23,664張、終場收報19.15元，但短線籌碼變化顯示市場對鋼鐵族群情緒升溫。此外，中鋼官股持股比率穩定約12.8%，近幾日亦持續低接支撐。法人評估，進入春節備貨旺季，加上中鋼上調1月與第一季盤價，有望改善現金流與單價結構，為營運打下復甦基礎。

中鋼(2002)：基本面與籌碼面分析

基本面亮點

中鋼(2002)為台灣鋼鐵業龍頭，擁有國內唯一一貫作業高爐製程，產品涵蓋鋼鐵、營建、貿易與非鐵金屬材料等多元板塊。根據2025年11月財務，自結單月營業利益轉虧為盈，約0.85億元，為近月罕見獲利。法人預估2026年EPS為0.31元、每股淨值約為20.82元，PBR僅約0.90倍，反映評價相對偏低。惟最新11月營收為253.7億元，雖月增3.7%，但年減12.59%，反映鋼市需求仍處低檔復甦階段。整體仍待景氣改善與終端需求明確反彈，實現穩健轉盈。

籌碼與法人觀察

籌碼面近期波動劇烈。1月5日至1月8日，三大法人對中鋼呈現高頻進出，先買後賣。1月7日外資強力買超5.2萬張、創近期新高，自營商與投信亦同步回補。但1月8日即出現逾2.3萬張外資轉賣，顯示外資操作偏短線套利。而主力近5日賣超幅度達5.8%，集中度不高，買賣家數接近，代表市場分歧仍大。雖官股連日買超，持股比穩居12.8%，但尚未見到明顯的法人連續布局態勢。

總結

整體而言，中鋼(2002)在鋼市仍低迷背景下，短期受惠盤價上調與外資短線回補而激勵股價，但營收年減壓力與基本面尚未全面翻轉。投資人後續可持續觀察法人買超是否轉為連續性，及營收與接單能否於第一季穩定改善。另需留意大陸鋼品傾銷動態及全球鋼市報價，是否對中鋼營運造成結構性壓力。

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