聯電(2303)近期股價及ADR表現強勢，2026年開年以來外資連續買超，累計一年大舉掃貨逾74萬張。最新一個交易日，聯電ADR勁揚9.98%，收報8.93美元，激勵台股本尊漲停。推升因素包括聯電公布2025年全年營收達2,375.53億元，年增2.26%；第4季營收618.1億元，季增4.54%、年增2.36%，創下12季新高。

基本面方面，聯電另一項利多為SMIC調漲成熟製程報價1成，市場預期聯電具備跟漲空間。聯電聚焦28奈米以上成熟製程與特殊製程技術，在電源管理IC、車用感測、高壓製程等應用領域具備競爭優勢。此外，與聯詠及Qorvo合作切入蘋果供應鏈，進一步穩固高毛利訂單來源。法人預期2026年營收成長動能將延續，22與28奈米產品出貨將維持雙位數成長，折舊壓力也有望逐年緩解。

籌碼面顯示，1月8日三大法人合計買超聯電76,939張，為近期單日最大；其中外資大買逾5.9萬張，主力買賣超達-12.5萬張。近期籌碼集中度明顯提升，顯示主力及法人資金回流態勢明確。同時，聯電現金殖利率超過5%，使其成為高股息族群中具備補漲與防禦雙特性的焦點個股。

聯電(2303)：基本面與籌碼面分析

基本面亮點

聯電為全球前十大晶圓代工廠，專注成熟及特殊製程，主要營收來源為晶圓代工（占比92.28%）。2025年12月營收達192.81億元，月減9.2%，但年增1.66%並保持穩定。2025年全年營收達2,375.53億元，年增2.26%，呈現穩健成長。第4季營收則為618.1億元，創下近3年來單季新高，反映客戶需求回補並有新品拉貨動能。受惠邊緣AI應用與車用半導體帶動，聯電在CIS、eFlash與高壓製程的營業動能持續強勁。

籌碼與法人觀察

籌碼面觀察，近十個交易日主力動向變化快速，在1月8日轉為大幅賣超125,193張，顯示部分短線獲利了結壓力浮現；但法人買盤則接力支撐，近5日外資合計買超達16.7萬餘張，顯示中長期布局信心不減。近五日主力買賣超占比介於-3.3%至32.9%，主力操作轉趨震盪；法人則持續增持，特別是外資自12月底開始強力回補，並延續至2026開年，支撐股價突破多月整理區。

總結

聯電近期受惠成熟製程報價上調、蘋果供應鏈切入與法人買盤加持，帶動股價與ADR同步拉升。後續可觀察22/28奈米製程接單能見度是否延續，以及折舊壓力是否如法人預期逐步緩解。在整體半導體景氣回溫態勢下，仍需留意主力高檔調節與短線籌碼擠壓帶來的波動。

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