指標建商**達麗(6177)**最新公告的業績數據顯示，受惠於年底交屋潮大爆發，去年12月單月營收來到61.99億元，較前一年同期飆增1,398.03%，展現驚人的入帳動能。儘管2025年全年營收累計為95.31億元，年減22.64%，但年底的營收拉尾盤表現相當強勁。公司指出，單月營收之所以出現大幅度跳升，主要是因為位於北士科總銷34.5億元的「達麗天蒔」，以及台南總銷92億元的「達麗世界仁」兩大案完工交屋所致，顯示公司在專案完工認列的高峰期具備強大的業績爆發力。

重點建案持續交屋與今年完工量能展望

深入分析營收組成的延續性，**達麗(6177)**表示由於「達麗世界仁」的總銷金額較大，交屋入帳的時程將從去年底一路延續至今年，為今年的營收表現奠定基礎。除了該案持續貢獻外，今年預計還有三大建案將陸續完工，合計完工量體達到164億元。具體時程包括總銷52億元的「達麗未來式」預計於第一季取得使照，總銷46億元的「達麗冶翠」預計第三季取得使照，以及總銷66億元的「達麗河蘊」預計於第四季完成，這些建案的完工時程分佈於各季度，有助於維持全年營運的穩健度。

鎖定公辦都更與捷運聯開累積千億庫存

在長期的土地開發策略上，**達麗(6177)**近年積極轉向公辦都更與捷運聯開領域，以確保未來推案來源穩定。截至2028年為止，公司手中的儲備個案總銷規模已達1,119億元，其中都市更新開發佔比達58%，捷運聯開案則佔18%。目前手中握有的大型指標案包括高雄左營海軍眷村公辦都更案，可分回總銷達280億元，以及高雄鳳山捷運聯開案，總銷達183億元。公司目標設定未來每年推案量都能維持在200億元以上的水準，今年也預計推出三筆新案，推案量達225億元，顯示對未來營運擴張的企圖心。

管理層分析房市現況呈現量縮價平態勢

針對當前的房市景氣，**達麗(6177)**管理層分析目前市場呈現「量縮價平」的格局。雖然受到政策調控影響，交易量有所下滑，且投資炒作風氣已受遏止回歸正常交易，但由於地價未跌且營造成本仍處高檔，房價並未出現大幅修正，市場買盤轉以剛性需求為主。展望未來，公司認為在經濟動能強勁且資金充沛的環境下，目前的購屋遲滯僅是預期心理影響，隨著政府明確推動AI及高科技產業政策，預期將創造大量住宅需求，因此公司的開發方向將持續聚焦在軌道TOD經濟及科技產業就業需求的區域。

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