受惠於農曆年前趕工出貨潮帶動，貨櫃航運市場需求回溫，長榮(2603)等主要航商宣布於2026年元月起加收綜合費率附加費(GRI)，激勵股價呈現緩步墊高走勢。根據最新市場資訊，本次漲價以歐洲線幅度最高達四成，北美線亦有近三成漲幅。在基本面運價轉強與高股息預期的支撐下，法人籌碼近期明顯回補，投信已連續八個交易日買超長榮，近五日累計買超張數逾萬張，三大法人合計亦呈現連三買格局，顯示資金對航運股元月行情抱持正向看法。今日盤中長榮股價表現穩健，漲幅一度超過1%。

歐美航線運價調漲與財務基本面表現

上海集裝箱出口運價指數（SCFI）於2025年12月已連續三週上揚，四大航線運價全面攀升。針對2026年元月的GRI調整，報價數據顯示漲勢顯著。遠東到美西航線每FEU（40呎櫃）運價由2,188美元上調至3,000至3,100美元區間；遠東到美東航線每FEU由3,033美元調漲至3,800至3,900美元。漲幅最為驚人的歐洲線，每TEU（20呎櫃）價格從1,690美元一舉推升至2,800至3,000美元。在財務數據方面，長榮2025年前三季合併稅後純益為600.62億元，EPS達27.74元，營業毛利率維持在26.36%的水準，雖較前一年度下滑，但獲利絕對金額仍具備相當規模，市場普遍預期其具備高殖利率題材。

供應鏈移轉趨勢與後續運價觀察重點

儘管元月運價順利調漲，但物流業者分析，漲價續航力仍需視中國大陸及東南亞地區的趕工出貨量能是否延續而定。值得注意的是，因應全球貿易局勢與關稅政策變化，製造業生產基地持續轉移，預期具備關稅優勢的東南亞地區貨量將增長，進而帶動亞洲區間航線需求轉旺。投資人後續應密切關注農曆年後的庫存回補狀況，以及主要經濟體的貿易政策變動對長榮等航商營運的實質影響。

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