長榮海運(2603)在2025年最後一天拋出年終紅包震撼彈，宣布發放高達10個月年終獎金，獎金當日(12月31日)即入帳，成為貨櫃航運族群中首家發獎的公司。不過，相較2024年曾豪發20個月，今年金額明顯縮水，主因出在營運獲利表現未及去年。依財報顯示，長榮海運2025年前三季合併營收達2,933.75億元，年減15.64%；稅後淨利600.62億元，年減幅度達44.77%。

儘管獲利動能下滑，但公司仍維持發放10個月年終獎金，顯示其獲利底氣仍在。企業毛利率仍有26.36%，EPS達27.74元，依然為國內航運業獲利王。長榮表示，公司向來依照整體營運成果及員工個別績效核發獎金。從過去三年來看，長榮年終分別達40個月、45個月及10至11個月，合計累積發放超過100個月獎金，展現極高的員工酬勞誘因。

長榮(2603)：基本面與籌碼面分析

基本面亮點

長榮海運為全球重要貨櫃航運業者之一，主力航線涵蓋亞歐、美洲及東南亞等主要海運市場。雖然2025年前三季因市場運價低迷與地緣政治影響，導致營收年減15.64%，至2,933.75億元，稅後淨利亦年減44.77%，降至600.62億元，但公司仍維持26.36%的毛利率及每股盈餘27.74元，展現穩健經營實力。其過往採高員工獎酬政策，反映企業長期重視內部激勵，也有利人才能量穩定發展。

籌碼與法人觀察

從籌碼面觀察，近期長榮海運雖無重大法人加碼動作，但主力資金動向相對穩定，買賣家數差距不大，顯示市場對股價進一步表態處觀望。若後續財報公布維持市場預期，或有機會再度引發法人注意。目前尚無官股持股異動紀錄，價量結構呈整理格局。

總結

長榮(2603)年終發放10個月雖較去年減少，但仍高於市場平均水準，突顯其獲利能力與人力資源政策優勢。儘管今年營收獲利下滑壓抑股價動能，惟基礎財務表現仍具實力，未來值得觀察2026年運價走勢、市場需求回溫力道與法人動向變化。

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