當2025年12月31日華爾街的鐘聲響起時，這將是華倫·巴菲特最後一次以波克夏海瑟威(NYSE: BRK.A)(NYSE: BRK.B)執行長的身份參與，儘管他仍將擔任董事會主席。這位被稱為「奧馬哈先知」的投資傳奇，在超過60年的領導期間，波克夏海瑟威的A類股累積回報率達到約6,060,000%。從1965年開始計算，巴菲特的年化總回報率，包括股息，幾乎是標普500指數(SNPINDEX: ^GSPC)的兩倍。

巴菲特的投資哲學：時間與價值的力量

在巴菲特的六十年領導下，他批准了約六十宗跨行業的收購案，其中像是保險公司GEICO和鐵路公司BNSF這些併購案，成為波克夏穩定成長的主要動力。然而，更受投資人矚目的，仍是他所管理的投資組合。截至巴菲特卸任前，波克夏的投資組合市值已增至3160億美元，涵蓋近四十個持股。

長期投資策略與市場短期波動的平衡

巴菲特的耐心投資策略顯示出長期持有的價值。根據Crestmont Research的數據，標普500指數在任何滾動的20年期間都未曾出現負回報。儘管在過去的12個季度中，巴菲特淨賣出股票近1840億美元，然而道瓊工業指數、標普500指數和納斯達克指數卻屢創新高。

波克夏海瑟威的新篇章：Greg Abel接任CEO

Greg Abel接任波克夏海瑟威的執行長，預示著一個延續價值投資理念的新時代。Abel在波克夏工作了25年，負責所有非保險業務，並承諾將在適當時機繼續進行股票回購。自2018年7月董事會修訂回購政策以來，巴菲特已花費近780億美元回購公司超過12%的流通股。

Abel時代的波克夏海瑟威可能會更加重視科技和醫療保健類股。巴菲特對最新技術創新不甚關心，而Abel則對這些領域持開放態度。此外，波克夏的投資組合中可能會出現更多由Ted Weschler管理的小型投資。

總結來說，儘管波克夏海瑟威將在沒有華倫·巴菲特的情況下繼續前行，但他和查理·蒙格所奠定的投資哲學和基礎，加上Greg Abel的類似投資策略，應能確保公司持續成功並進一步提升其兆元市值。

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