台灣飲料包材龍頭宏全(9939)近年積極擴展新市場，近日宣布投入高達70億元建置冷高壓(HPP)果汁產線，開啟第二成長曲線。該技術能保留飲品風味與營養，更具市場潛力，引起法人關注。宏全總經理曹宏宇指出，雖設備成本高，產能僅及無菌產線三分之一，但憑藉完整的冷鏈物流與合作夥伴資源，仍具規模優勢，目前已與佳美合作由其提供原料處理支援。

目前宏全為台灣唯一能完全包辦瓶蓋、瓶身、代工製程的飲料專業大廠，合作品牌包括可口可樂、金車等，其營運據點遍布全球十餘國。2023年第三季宏全稅後純益達8.71億元，創下單季歷史新高，EPS為2.94元，全年營收預估近300億元。法人預期冷高壓產品將成為推升毛利與營運動能的新引擎。此外，宏全也積極觀察日本、韓國、中國市場擴張情況，爭取更多高單價產品外銷機會。

宏全(9939)：基本面與籌碼面分析

基本面亮點

宏全聚焦於飲料包裝與貼標整合方案，其主要營業項目涵蓋瓶蓋、瓶胚與代工灌裝，為可口可樂等知名飲品品牌之關鍵供應商。近期加碼跨入冷高壓鮮果汁市場，強化高毛利產品組合。在2023年第三季，宏全稅後盈餘達8.71億元，刷新單季新高，全年營收預計逼近300億元，有望為其未來營運增添動能。

籌碼與法人觀察

雖原始資料未提供近期法人買賣或主力籌碼數據，但宏全近年積極策略轉型與財報亮眼表現，已吸引市場目光。冷高壓果汁市場屬新興領域，初期設備投資大、技術門檻高，有望形成進入障礙排除者的壟斷優勢，預料中長期將逐漸引起法人評估潛力與佈局可能性。

總結

宏全(9939)以傳統飲料包裝代工龍頭之姿，搭配高投入門檻的冷高壓技術佈局，目標複製其瓶裝產線經驗導入新市場。後續可觀察冷高壓產品營收佔比提升是否逐季明確，以及該業務對整體毛利與出口市場的拉動效果。此外，需留意原料控管與冷鏈物流成本是否能持穩，將是該策略能否長遠奏效的關鍵。

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